我国企业类债券发行市场的监管问题,本论文为免费优秀的关于债券发行论文范文资料，可用于相关论文写作参考。
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摘 要：近年来,我国企业类债券市场发展规模不断扩大,但与国外债券市场相比还有很大差距.我国企业类债券发行市场中存在发行监管主体不明确,多头监管问题严重,行政化监管色彩浓重,自律管理不足及相关法律法规不健全等问题,为解决上述问题提出了统一企业类债券发行监管主体、统一企业类债券监管内涵、逐步统一企业类债券发行审核制度、充分发挥自律组织的作用和修订完善企业类债券发行监管法律法规等建议.
关键词：企业类债券；发行市场；监管问题
作者简介：胡荣尚,男,湖南大学金融与统计学院博士研究生,从事债券市场监管研究；张强,女,湖南大学金融与统计学院教授、博士生导师,从事金融监管研究.
基金项目：国家自然科学基金“中国债券市场的监管标准研究”,项目编号：751224008；教育部博士点基金（博导类）课题“系统论视角下中国债券市场监管标准研究”,项目编号：20100161110021；国家自然科学基金创新群体“金融创新与风险管理”,项目编号：71221001
中图分类号：F832.5 文献标识码：A 文章编号：1000-7504（2013）05-0071-07
企业类债券1市场是企业直接融资的一个重要渠道,是债券市场的重要部分之一.近年来,我国企业类债券市场在发行规模、市场运行、基础设施建设等方面取得了长足的发展和进步,对防范和化解系统性金融风险、推动国民经济发展具有重要作用,但是与欧美发达国家相比,还有一定差距.
由于我国受市场体制的约束,重股轻债现象严重,使得债券市场的发展远远低于股票市场的发展,而且债券市场内部发展极不均衡,严重影响债券市场快速发展.就我国企业类债券发行市场而言,监管主体不明确、多头监管、行政化监管色彩浓重以及法律法规不健全是影响债券市场发展的重要因素,影响了我国企业类债券市场的发展速度和规模.“十二五”规划中对金融市场发展明确提出,要加快建设多层次结构的金融市场,积极发展债券市场,进一步提高直接投融资比例,把我国债券市场的发展提升到了一个国家战略高度.2012年全国金融工作会议提出要加强资本市场建设,强调“建设规范统一的债券市场”.在2012年度全国证券期货监管工作会议上,证监会主席郭树清也认为加快债券市场的发展刻不容缓.为了建设规范统一的债券市场,积极推进债券市场改革,必须对准入条件、信息披露、资信要求和投资者保护等做严格的要求,故改革债券市场迫在眉睫.因此,根据2012年金融工作会议指引,要积极创造条件,统一准入和监管标准,建设规范统一的债券市场,完善企业类债券发行市场监管体系具有重要的研究价值和实践意义.
一、企业类债券发行市场监管现状
在发行市场监管方面,企业类债券需要履行不同的程序,根据债券类型不同,由不同监管部门按照不同要求进行监管.而企业类债券主要包括企业债券、公司债券和非金融企业债务融资工具（包括短期融资券、中期票据等）.因此,本文从企业债券、公司债券和非金融企业融资债务工具三方面研究企业类债券发行市场监管现状.
(一)企业债券发行市场监管现状
企业债券是最早的企业类债券品种.我国自20世纪80年代中期发展资本市场之时,全民所有制企业按照国家规定的相关法律法规发行企业债券.按照《企业债券管理条例》规定,1998年之前企业债券的发行审批是分开的,中国人民银行（以下简称“人民银行”）与国家发展和改革委员会（原国家计划委员会,以下简称“国家发改委”）负责审批企业债券的发行,人民银行总行及各级分行与同级计划主管部门负责审批地方企业债券的发行.1998年之后,人民银行退出了企业债券发行监管,由国家发改委监管发行.
为了防范风险,监管当局对企业债券的发行一直实行严格的行政监管.2008年以前,企业债券的发行主体一般都在国有经济部门,发行规模较小,而且有企业、国有商业银行等进行担保.这种管理方式使得企业融资规模有限,企业债券发展较为缓慢.为了能够使企业债券快速发展,2008年,国家发改委发布《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》（发改财金〔2008〕7号）,改变了企业债券发行的管理方式.主要有：企业债券不再进行强制担保,可以发行无担保债券；减少企业债券发行核准程序环节,将先核定规模、后核准发行两个环节简化为一个环节；发行审批权部分下放到地方发改委；加快企业债券的审批时间,在一定程度上提高了企业融资效率.
2008年改革后,企业债券市场得到较快发展,相对于2007年1096.3亿元的发债规模,2009年企业债券发行规模达到3247.18亿元1,但规模还是相对偏小.国家发改委对企业债券审批的改革在一定程度上可以促进企业债券的快速发展.但是目前企业债券的核准环节比较烦琐.申报程序比较复杂；核准时间还是比较长；企业债券在获取发行批文前,需要就发行利率区间、承销机构资格等分别会签人民银行和证监会.
(二)公司债券发行市场监管现状
与企业债券相比,公司债券起步要晚得多,虽然1993年《公司法》就规定公司可以发行公司债券进行融资,不过到2007年中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）才正式发布《公司债券发行试点办法》.因试点初期证监会规定上市公司只能在上海交易所和深圳交易所发行债券进行融资,故此类债券实质为上市公司债,简称“公司债券”.2007年9月,中国长江电力股份有限公司成功发行了40亿元公司债券（即07长电债）.
公司债券的发行有以下几个优点：准许一次核准,多次发行,发行公司应在证监会核准之日起半年内首期发行,剩余的数量在一年内发行完毕；取消利率限制,债券发行由保荐人和发行人通过市场询价确定；放宽资金用途限制,不需要与特定固定资产投资项目挂钩；取消强制性担保要求,准许公司债券无担保发行；推出受托管理人制度,保障投资者合法权益.公司债券的推出为上市公司打开了一条相对快捷的融资新通道,在一定程度上推动了交易所公司债券的发展,从2010年到2013年第一季度,交易所公司债券累计发行规模约为4493亿元.但还是远小于企业债券、短期融资券的发行规模,原因可能是公司债券发行由证监会负责核准,但是未明确受理申请后的核准时间,导致公司债券核准周期相对较长.
结论：关于对不知道怎么写债券发行论文范文课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文债券发行论文开题报告范文和文献综述及职称论文的作为参考文献资料下载。
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