次新股，妖股集中营,本论文可用于次新股论文范文参考下载，次新股相关论文写作参考研究。
次新股论文参考文献：
A股只有两种股票,一种叫次新股,一种叫其它股.次新股的上涨逻辑至今仍是A股市场的一个谜团.
有一种说法,叫做次新板又叫妖股板；有一种担忧,那就是次新股总有一天会变老,悬在天上的估值怎么办?更有一种忧虑,从2019年8月开始,每月解禁市值都在千亿元以上.
次新板又叫妖股板
喜欢炒妖股的投资者,在过去一年多的时间里都不用费力筛选个股,只要直接在次新股板块里开找就是了,因为这个板块在收集新上市个股之余,又是2017年以来最大的妖股集中营.
从WIND次新股指数来看,从年内低点2017年1月17日开始,次新股指数几乎是以标准的45度效率一路向上,直到前天才开始有所受挫,最高涨幅一度达到32.92%,足以秒杀任何板块的一般个股,而同期的上证指数只有4.57%的涨幅.
如果这一上涨速度可以在2017年全年持续,不难想见,次新股投资者的收益将远超2015年的快牛行情, 甚至还将超过2006-2007年的超级历史牛市行情.
个股方面, 2017年内涨幅最高纪录保持者是至纯科技,这只个股从今年1月13日上市以来累计涨幅达到916.47%,其次是1月10日上市的万里马,年内涨幅达到623.3%,同样涨幅较大的还包括立昂技术和康泰生物,年内涨幅分别达到600.46%和573.21%.
不过,知名度最大的次新股应该是张家港行,这只银行股上市后股价从5元多一路冲击到了30.51元,个股市盈率达到77.3倍,涨势凌厉得让人怀疑这是不是买了假银行股.更为“上天”的是,张家港行最大涨幅不是开板前,而是在开板后,投资者如果在张家港行开板后介入,仍将能够获得182%的投资收益.
张家港行的出现,让许多保守的次新股投资者有些犯晕,银行股也有今天?是的,因为新上市的银行股的不叫银行股,叫次新股；新上市的券商股不叫券商股,也叫次新股.考虑到次新股过往的妖孽程度,一些投资者一度反思,“要不,干脆次新股单独一个板块得了?”
10只股票里就有一只次新股
次新股的上涨逻辑至今仍是A股市场的一个谜团,似乎谁都能够说上几个理由,又似乎谁也难以说清楚这里面的真正道理.
是因为新上市的个股拥有特殊的稀缺性吗?
一组数据就可以表明.截至6月27日,今年共发行了244只新股,超过去年全年发行新股数量,去年发行的数量是227家.
去年前7个月只发行了74只,从8月份开始IPO发行提速,8月份之后平均每个月发行新股的数量达到了30.6家.2017年新股发行继续提速,截至6月27日,今年平均每月发行家数是40.6家,平均每周发行13只新股.IPO常态化进程仍在稳步推进.
据统计,A股市场现在已经拥有上市不足一年的个股占全体A股的11.35%——随机买9只A股,就有1只是次新股.如果后续IPO发行继续保持高速,次新股板块说不定有望成为A股最大板块.
这是因为次新股上市时偏低,有估值优势吗?77倍市盈率的张家港行表示不服.截至目前,WIND次新股指数的指数市盈率已经达到38.2倍,指数市净率也达到3.98倍,似乎也没看到任何估值优势的地方.
次新股疯狂的背后,是市场适应IPO新政后的制度套利,还只是又一次群体狂热下的预言自我实现?市场参与者又该如何解释这种狂热?
当前市场中最为常见的一种观点是,对次新股应该进行单独板块估值,即放弃传统的行业估值对标或流折现模型,而是采取所谓的“次新股单独一个板块”——这是如此特殊的一个市场现象,以至于原有行业划分不足以解释.这样,既可解释张家港行的例子,也可以对其他新股的未来涨幅进行预测.
上述“新股享受高估值,老股只能低估值”邏辑,从市场估值出发,又回归到了市场表现,似乎很有道理,也能够适应当前的市场预期,但即便我们承认上述逻辑的正确性,也会不难发现这一逻辑隐含着一个可怕后果,即新股终将变老股,任何一只次新股都将经历从高估值到低估值的痛苦.
毕竟,新股终成变老股,当那一天来临,悬在天上的估值怎么办?正如华泰联合刘晓丹所说,从某种意义上来讲,希望市场走到这样一个拐点,就是新股不败的神话被打破,出现新股破发或者发行失败的现象,这将意味着证券化管制的红利彻底消失.
刘晓丹认为,新股破发甚至发行失败,才是新股IPO改革的成功标志.站在一级市场的角度,大量的次新股破发,以及新股发行市盈率在23倍可能也发不出去的时候,这个市场才是调整到位了.
2.89万亿元限售股待解禁
不管次新股的上涨逻辑是什么,次新股在给大家带来“全面”游戏的同时,也确确实实带来了万亿元市值的限售股,而其中有2.89万亿元市值将在未来三年陆续解禁.
新股发行真的是一个全民“免费”游戏吗?
在单个投资者眼中或许是,毕竟参与成本为零、收益却上不封顶；但就A股市场全体参与者来看,剔除公司经营成果,A股市场不可能存在零代价的造富模型,而未来要支付的代价之一,除了快速消耗的估值热情,还有陆续杀到的万亿限售市值.
据统计,2016年以来,A股市场共计上市359只新股,这些个股将在未来三年陆续解禁1042.10亿股,以目前股价估算,待解禁市值合计达到2.89万亿元.未来较大的新股解禁潮将发生在8月份,将解禁650.05亿元,而从2019年8月开始,每月的解禁市值都在千亿元以上.
新股解禁后会大规模减持吗?或许会,或许不会,但现在已经出现了新股解禁后的减持记录.据统计,今年以来,已经有20只2016年后上市的个股出现重要股东减持记录,即包括董监高及其直属亲属在内的有披露义务的股东,曾在今年对新股进行了减持,累计减持股数905.75万股,减持市值达到4.15亿元.
结论：关于本文可作为次新股方面的大学硕士与本科毕业论文次新股论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
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