我国创业板上市公司成长能力影响因素,此文是一篇成长能力论文范文,为你的毕业论文写作提供有价值的参考。
成长能力论文参考文献：
摘 要本文根据创业板上市公司的特点,基于财务报表角度分析公司成长能力的影响因素,研究表明公司的成长能力和其盈利能力、公司规模以及长期负债水平正相关.对获取公司信息有限的投资者而言,具有研究意义.
关键词创业板公司；财务报表；成长能力；盈利能力；长期债务水平
一、引言
创业板市场是我国在21世纪新兴的证券市场,创业板市场中的上市公司主要为高科技公司.创业板公司成立的时间比较短,规模比较小,公司业绩水平不算高而且经营风险比较大.但同时,这类企业具有较高的发展潜力和成长性,发展空间较大,成功的经营也将带来高额的利润水平.对投资者而言具有吸引力而备受关注,但由于信息不对称可能会导致投资决策失误,从而会带来较大损失.
二、文献回顾和假设
Marshall（1890）认为公司规模的扩大虽然会带来规模效应,但同时也使得公司的灵活性下降,如果灵活性下降到一定程度,所产生的 效应将会远超过其带来的正面效应,这时就会阻碍公司的成长.陈晓红,王瑰（2007）研究发现高成长性的企业价值创造能力比较强,具有很高的投资价值,反之,低成长性的企业表现较差.
企业的规模越大说明企业更具实力,在市场上更有竞争力,投资者对其更有信心.同时规模越大,企业生产经营可以获得规模经济的好处,使得企业产品具有成本领先优势.反之,规模较小的公司,综合实力有限,而且融资受到限制,面临的风险较高,给企业进一步发展带来瓶颈.因此,本文提出如下研究假设：
假设1：创业板公司成长能力受到公司规模的影响,公司规模越大,成长能力就越强,反之,成长能力就越弱.
假设2：创业板公司的盈利能力越强,公司的成长能力就越强,反之,公司的盈利能力较差,越不有利于公司的成长.
三、样本选择和研究设计
(一)变量设计
本文研究选取总资产增长率作为公司成长能力的替代变量,以净资产收益率、公司规模、总资产周转率以及资产负债率为解释变量,分别衡量公司的盈利能力、公司的潜在实力、经营能力以及长期偿债能力.
(二)样本选择及描述性统计
本文选取全国2014年度475家创业板上市公司为样本,踢掉无法获得财务数据的公司56家,有缺漏值的公司48家,无ST和金融行业的公司,最后样本数合计371家.从样本公司的行业分布上看,主要集中在制造业和信息技术业,也正好体现出创业板上市公司的行业特点.
从创业板上市公司成长能力、盈利水平、营运能力、公司规模以及负债水平描述性统计结果可以看出,公司之间差异较大
四、实证分析
为了考察创业板上市公司成长性和其他财务指标之间的关系,建立了如下研究模型
GROWTH等于α0+α1 ROE+α2 SIZE+α3 AT+α4 LEVERAGE+εi
εi表示模型带来的随机误差项.
从表3的基本分析结果可以看出,创业板公司的成长能力是和企业的盈利能力、公司规模大小、经营水平以及负债水平呈现显著正相关的,说明他们之间确实存在着紧密的联系.
回归结果说明净资产收益率对公司的成长能力在1%的水平下很显著,每增加1%,总资产规模将增加1.637%；公司规模的自然对数以及资产负债率对公司成长性的影响分别在5%和10%的水平下显著；但存货周转率对总资产增长率不显著,但还是表现为正相关.
五、结论及建议
根据实证研究结果表明,公司的成长能力是和公司的盈利能力、公司规模以及资产负债率正相关的,而且水平显著.其中公司的盈利能力对公司的成长能力影响最大,而公司的营运能力影响最小而且不显著.
从财务报表提供的信息,投资者可以利用盈利能力指标来分析公司的成长水平,盈利能力越强,成长能力就越强,更具有投资价值,反之就越弱,投资价值也就会相应降低.公司规模越大,资金实力越雄厚,越有利于公司的成长.崔学刚（2008）研究表明企业增长和价值创造呈倒U型关系.因此,公司的成长能力要在公司的承受范围内,若公司过于追求规模的扩大,盲目并购或扩张,反而导致企业价值减少.同时在一定范围内,公司资产负债率高,并不一定是坏事,同样有利于公司的成长.
参考文献
[1] Jordan,Lowe Strategy and Financial Policy in UK Small Firms, Journal of Business Finance and Accounting, 2010,25
[2] 崔学刚. 我国上市公司成长和价值关系实证研究[J].山东大学硕士论文. 2008（08）
[3] 陈晓红, 王瑰.市场波动性和中小上市公司成长性评价[J].证券市场报,2007（5）： 41-49
[4] 张秀生,刘伟.创业板上市企业成长性影响因素研究[J].统计和决策2013（18）
作者简介：康刘健（1989.11—）,男,土家族,湖北恩施人,就读于西南财经大学会计学院
结论：适合不知如何写成长能力方面的相关专业大学硕士和本科毕业论文以及关于什么是成长能力论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料下载。
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