白马股补跌，坚持还是减持,本文是一篇关于白马股论文范文，可作为相关选题参考,和写作参考文献。
白马股论文参考文献：
随着一系列救市利好的出台,A股在持续调整之后终于露出了“政策底”的曙光.但在本周的震荡过程中,部分白马股却出现了力度较大的调整,典型如一直表现抗跌的白酒股,在本周二（10月23日）成为引领大盘调整的领跌品种,通达信软件编制的酿酒指数全天重挫7.23%,远超当天上证指数2.26%的跌幅.其中,被视为价值投资旗帜的贵州茅台更是大跌7.40%,上一次出现如此巨大的单日跌幅还要追溯到2015年8月24日.剧烈的调整对持有白酒股特别是高位翻多买入的投资者来说,是比较难受的一件事情,但从市场板块轮动的角度看并不是坏事.
在熊市调整周期中,最抗跌的板块出现大幅补跌,往往意味着市场进入底部最后构筑的过程中,拐点就在不远处.而白酒板块正是此轮A股调整最坚强的堡垒,以白酒行业的指数基金——招商中证白酒分级基金为例,2015年6月5日至今年10月23日,累计净值增长了51%,而同期上证指数则下跌了48%,二者差距接近100%（见附图）；而在今年6月中旬,招商中证白酒分级基金相比三年前上涨接近110%,不仅无惧熊市调整,还取得了令人惊艳的投资绩效.这其中固然有白酒股业绩稳步成长的因素,也和大盘调整中部分资金抱团取暖有关.如今,白酒股经过大幅上涨之后,估值已经不占优势,龙头品种贵州茅台的动态市盈率超过25倍,几乎比沪深300指数成分股的平均估值高出将近一倍.随着其它个股跌出投资价值,具备更好的性价比,白酒股的股价也经受越来越多的考验.而伴随着市场“政策底”信号越发明显,围绕股权质押排雷、解决民企融资困难等利好的出炉,对此前超跌的券商股、小盘股构成了利好,也对此前在白酒板块中抱团取暖的资金构成一定的吸引力,导致其中部分资金流出,选择性价比更高的投资机会.
另一方面,最抗跌的板块出现补跌,也意味着市场所有板块都完成一轮循环下跌,调整充分、跌无可跌,此后自然是逐步筑底,等待向上拐点的出现.A股历史上类似的例子并不鲜见,如2005年6月股指见底前,此前表现抗跌、股价远超2001年6月高点的港口板块,都出现了一轮明显的补跌,大家可以去翻看当时港口股的走势,如上港集箱、盐田港、深赤湾、天津港等.当时中国加入世贸组织不久,对外贸易量快速上升,港口板块因此出现了业绩快速增长,成为熊市中大批资金集中持有、抱团取暖的对象.如今的白酒股,正和2005年的港口股有异曲同工之处,都是因为基本面优秀而受到机构资金的青睐.因此,现在白酒股的补跌,大概率将是2005年港口股补跌的翻版,都是熊市臨近尾声的信号,投资者不仅无须恐慌,反而应当乐观看待.
而对于持有白酒股的投资者来说,则是比较尴尬的时刻.一方面,熊市走向尾声迎来向上拐点自然是好事,但白酒股在补跌之后何时重返高位则有诸多不确定性.如果业绩没有超预期的发挥,即使未来大盘熊转牛,此前已经超涨的白酒股也未必能跑赢大盘,反而是需要一定时间来消化获利盘和较高的估值.除了白酒板块之外,一些仍然在高位、估值不算太低的白马股也存在补跌的压力,比如上海机场、海螺水泥、中国国旅、长江电力等,如何处理手上这些白马股,是坚持还是减持成为一个难题.
笔者认为,这些超涨的白马股,存在横盘整理的需求,特别是在估值已经达到甚至超过境外同行业公司的情况下,指望其继续大涨是很困难的事情.更大的可能是,通过震荡整理,让股价暂时停下脚步,等待业绩增长跟上来.因此,持有此类白马股的投资者,不妨适当减持,换入股价尚在底部的其他行业的白马股,如银行、煤炭等板块,寻求更高的性价比.
此外,一些投资风格比较稳健、重仓持有白马股的基金也可以作为调仓换股的重要对象.将一些高位白马股的仓位换到这些基金,相当于均衡买入一篮子白马股,可以有效降低补跌风险.特别是目前不少定期开放、尚处于封闭期的基金,存在一定的折价,更是换仓买入的好机会,比如中欧恒利、东证睿泽、东证创优等.
从长期的角度来看,白马股仍然是境内外机构投资者配置的主打,一轮牛熊循环下来跑赢绩差股、题材股也是大概率的事情.因此,投资者在面对高位白马股补跌的时候,可以考虑适当减持,但仍应当坚持长线价值投资的风格,通过白马股内部持有比例和工具的调整,实现长期稳健的获利.
结论：适合不知如何写白马股方面的相关专业大学硕士和本科毕业论文以及关于白马股论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料下载。
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