当前位置:大学毕业论文> 技师论文>材料浏览

关于手联论文范文写作 IPO四手联奏相关论文写作资料

主题:手联论文写作 时间:2024-02-14

IPO四手联奏,该文是关于手联论文范文,为你的论文写作提供相关论文资料参考。

手联论文参考文献:

手联论文参考文献 实用手外科杂志手写论文格式手写论文格式模板手写论文的格式

2013年11月28日,《人民日报》刊发了中国央行行长周小川《全面深化金融业改革开放加快完善金融市场体系》一文,该文包括:构建更具竞争性和包容性的金融服务业、健全多层次资本市场体系、稳步推进汇率和利率市场化改革、加快实现人民币资本项目可兑换和完善金融监管5个部分,可以说是全面涵盖了金融领域未来改革的要点.

11月30日,中国证监会在同一天内发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》、《借壳上市审核严格执行首次公开发行股票上市标准》、《国务院关于开展优先股试点的指导意见》和《上市公司监管指引第3号——上市公司 分红》等“四大文件”,充分显示了管理层加速完善证券市场的决心.

对此,市场人士普遍认为,短期来看,IPO再次开闸会对以存量资金博弈为特征的市场造成回调压力,投资者的心理承受能力面临考验,但中长期来看,这次政策组合拳是有利于市场健康向上发展的.

重启点燃

据证监会介绍,预计到2014年1月份,约有50家企业能完成程序并陆续上市,预计融资规模300亿0400亿元.目前排队申请发行的企业累计超过760家,预计完成760多家企业的审核工作需要1年左右的时间,对市场的影响应该说是缓慢释放的(图1).

光大证券策略研究分析师孙枫预计,2014年IPO发行节奏将更加市场化,“需求旺盛则多发,需求低迷则少发甚至不发.”从这个角度来看,未来市场的走势将更多地遵循市场内生的规律.孙枫认为,IPO重启单一事件对券商有直接利好,但幅度有限.IPO停牌一年多,但A股一级市场融资却从来没有停止,2013年累计增发也持续在3000亿元的水平.依照证监会在新闻发布会上的表态,2014年初将计划上市50家企业,760多家企业的审核工作需要在一年左右的时间内完成.乐观估计2014年将有150家企业成功完成IPO,行业投行收入有望同比增长100%以上,对营业收入的增量贡献将达到5%.然而,投行板块的收入成本在券商内部并不是最好的板块,如果仅仅简单认为IPO重启对券商ROE会有提升,那么,其敏感性也并不是很高.

此次新股发行制度改革是在之前的征求意见稿基础上,综合各界的意见,结合 的指导后发布的,基本符合市场的预期,但在一些细节之处有变化,主要变化之处体现在5个方面:一是强调了建立以信批制为中心的审核机制,预示着向注册制的转变;二是鼓励存量发行,发行时持股满三年的股东可将股份向投资者转让,限制超募;三是持股5%以上股东减持时,须提前三个交易日予以公告;四是网下配售中将剔除报价最高的10%,不给予配售份额,正式稿对中小投资保护和发行定价的市场化推进力度更大;五是提出了市值配售的简化版,要求申购新股的投资者需持有不受限制的股票,但未要求数量,这是为了平衡一二级市场,防止过去出现大笔资金抛售二级市场股票而涌向打新的现象,也鼓励投资者长期持股.

协同效应

市场人士普遍认为,单纯的IPO重启并不会像人们期望一般“重磅来袭”,而证监会四大文件“连奏”预示着这一次并不是简单的“回归”,原有机制恢复的基础上会伴随着新机制的建立.这次政策组合拳的亮点不仅限于新股发行体制改革,还要看到上市公司分红、开展优先股试点、借壳上市等政策的协同效应,特别是改革新股配售方式和进一步提高新股定价的市场化程度(图2).

以改革新股配售方式为例,其内涵主要是引入主承销商自主配售机制.网下发行的股票,由主承销商在提供有效报价的投资者中自主选择投资者进行配售.发行人应和主承销商协商确定网下配售原则和方式,并在发行公告中披露.承销商应当按照事先公告的配售原则进行配售.

光大证券认为,新机制将有效促进主承销商和客户之间长期关系的建立和维护,维护发行人和投资者的利益博弈.机构投资者的重要性将相应上升,券商在服务机构投资者方面所需要具备的定价和投研服务能力的重要性也会强化.现阶段强于机构客户的券商主要是投行业务量和机构分仓市场份额高的券商,将来这个趋势也将持续,从而进一步推动行业集中度的上升.

行业机会

四大文件的应运而生无疑给券商投行带来了新一轮生机,而对于非金融类企业来说,除了新股发行预示着企业通过资本市场直接融资的大门将再度开启之外,优先股试行无疑成为了最为抢眼的一项.

推行优先股的重要目的是发展直接融资、补充企业资本金、降低企业整体负债率.发行优先股有助于高负债率企业的财务脱困,负债率较高的企业发行优先股的可能性大.不过,在公司破产清算时,优先股的偿付顺序在债权之后,投资者要承担一定的风险.同时考虑行业到盈利水平,比如ROE,资产负债率和ROE较高的行业率先发行优先股的可能性较大,比如银行、保险、建筑、房地产、电力等行业.

当然,优先股还可以作为并购重组的重要金融工具.推行优先股是重大制度创新,但还要关注后续其他领域深化改革的细则,比如淘汰落后产能和加强跨区域、跨所有制的兼并重组.改革的深化绝不仅限于金融证券领域,而是全方位的,金融领域的改革只是制度顶层设计的一部分,未来政策组合拳的范围还将进一步扩充.

从中期看,新股发行制度改革、优先股试点和上市公司 分红指引等措施都有助于完善中国股票市场,市场对于政策组合拳的评价整体上是正面的.如果可以切实执行四大文件,则可以判断,政府和市场的关系将进一步完善,市场化改革的方向亦将更加明确.对于强化新股发行过程、行为的监管以及事后问责,可以从制度上保障未来上市的公司新股发行信息真实、可靠,保证上市公司质地优良,从而达到保护投资者利益—尤其是中小投资者利益—的目的.

当然,以上措施以及未来还需进一步完善的上市公司退市制度和打击内幕和虚假信息等政策措施,将有助于帮助中国的股票市场更充分实现调动储蓄、指引投资、分散风险、交易信息和鼓励创新等基本职能,也将有助于推动中国股票市场真正成为中国宏观经济的“晴雨表”.

结论:关于本文可作为手联方面的大学硕士与本科毕业论文手连图片论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。

以四手联弹破核心问题
摘要:新课程改革以来,各式各样的优质课、观摩课、精品课“闪亮登场”,精心的策划、众人的智慧、反复的试教、华丽的课件、精美的包装,在名师、新秀的演。

联得股份IPO昔日大客户难寻踪影应收账款激增引担忧
日前,深圳市联得自动化装备股份有限公司(以下简称“联得股份”)披露了IPO招股说明书,公司拟发行不超过1783 00万股,用于平板显示自动化专业。

企业IPO超募和多元化战略
摘 要:超募资金作为一种企业财务冗余资源,创新企业为了寻求增长将其进行合理利用。现今,越来越多的企业开始采取多元化战略来寻求新的增长点。IPO超。