金融风险早期预警体系国外理论文献综述,本论文为您写文献综述毕业论文范文和职称论文提供相关论文参考文献，可免费下载。
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摘要：2008年国际金融危机爆发以来,世界各国的经验表明,构建对金融体系的风险预警机制是必要且可行的.本文对国外金融风险早期预警体系的既有研究成果进行了梳理,以期为我国构建风险早期预警体系提供一些经验借鉴.
关键词：金融危机;风险早期预警体系;信号法;神经网络
中图分类号：F830.31 文献标识码：B 文章编号：1674-0017-2015（2）-0083-04
一、引言
自1825年第一次爆发金融危机以来,频繁发生且愈演愈烈的金融危机对世界经济造成了诸多破坏性影响.据IMF统计,1980-1995年期间大约有65个发展中国家发生过银行业1危机,而公共部门用于处置银行业危机的成本约为2500亿美元.在至少12起的危机事件中,公共部门的处置成本约占到该国GDP的10%以上.1997年的东南亚金融危机中,泰国和韩国的银行重组成本高达GDP的30%,印度尼西亚和马来西亚则为20%.随着全球经济金融一体化的深入和金融业务与工具的创新,金融危机的影响范围和程度也较以往大幅延伸.2008年的国际金融危机导致全球金融市场动荡加剧,世界主要经济体至今尚未从危机的泥潭中摆脱出来.据不完全统计,2008年全球金融危机给世界经济造成的直接损失约为35万亿美元.
除巨大的经济损失,银行危机也导致全球经济的严重衰退,阻止国民财富向最具生产效率部门的配置,限制了各国货币政策运作的空间,增加了货币危机发生的概率2.IMF（1998年）调查发现,在作为分析的31个发展中国家样本中,平均需要三年多的时间才能使其产出增长恢复至危机前水平,产出累计损失平均为12%.在严重的货币危机中,新兴经济体遭受的损失平均达到实际产出的8%.
二、金融风险早期预警体系理论综述
正因为金融危机的影响巨大,因此各国理论界和监管机构均试图建立适当的风险早期预警模型对其加以预测.Edison（2003）认为早期预警模型体系应包括危机的准确定义和对危机进行有效预测的机制安排.总体上,这些分析都是针对宏观经济、金融部门等宏观审慎指标,然后采用各种分析技术与模型,从而得出分析结果.根据所采用的方法途径不同,国外对于早期预警模型的研究分为参数和非参数模型两种：参数技术包括probit/logit和向量自回归VAR模型,非参数技术则指的是主要指标法和信号法.具体又可以分为三类：
一是指标或信号法.通过选取宏观经济与金融主要指标（宏观审慎指标MPIs）作为分析变量,确定作为危机信号的阀值,并统计MPIs的“报警信号”的次数来预测危机发生的概率.当与危机相关联的指标触发其特定阀值时,报警信号就会产生.
二是采用线性回归或受限因变量probit/logit技术.主要用于检验不同指标在确定金融危机发生概率时的重要性程度和有用性,通过监测危机发生之前指标的行为变化来计算危机发生概率.
三是最新技术.包括使用二元递归树来确定主要指标的危机阀值,人工神经网络和基因演算法来选取最合适的指标和马尔科夫区制转移模型.
(一)指标/信号分析法
Honohan（1997）认为,金融风险起源主要分为宏观经济事件、微观经济不足和区域性危机,那么风险预警则对应不同的警示信号.宏观经济事件导致的危机通常涉及内生性的衰退与繁荣周期,微观经济中能够发生的危机通常因为风险的过度承担和内部人融资,而区域性危机通常与政府主导下的金融体系相关.针对这三种情况,他设定了选取变量的基准条件,如贷款余额、存贷比、利差收入、流动性比率、政府债务等作为分析变量.虽然其指标分析法很大程度上取决于研究者的主管判断,但仍被理论界和市场分析人士经常使用.
Kaminsky和Reinhart（1999）的KLR法针对危机前的表现出异常行为的指标的演变进行分析,当指标超过既定阀值时,该指标将发出信号,表明危机在未来24个月内可能发生.变量主要包括：M2乘数、国内信贷/GDP,真实利率、存贷比、M2/储备、银行存款、进出口、贸易条件、真实汇率、股票价格等.Kaminsky（1999）提出构建基于单个指标基础上的金融脆弱性多种合成指数方法.其中第一个指数是所有可以作为危机信号的指标汇总;第二个合成指数通过界定单个指标极值的第二阀值来解释信号的严重程度;第三个指数旨在通过添加最新信号来表示基础面情况的持续恶化,最终的合成指数是所有解释变量根据其统计上重要性程度的加权平均值,合成指数的拟合概率可以作为危机概率的重要预测.
Berg和Pattillo （1999）模型对KLR模型的部分特性进行了修订.其构建的合成指数在考虑了各个变量的相关性和边际贡献的基础上汇总了解释变量,可以验证每个变量的重要性和回归系数的稳定性,从而消除了KLR法无法检验变量及合成指数对于危机预测的边际和真实贡献度.
Borio和Lowe（2002）利用信号法分析了银行危机与资产价格、信贷、投资三者之间的关系,研究了资产价格、信贷等指标对银行危机的警示作用.Davis和Karim（2008）则针对105个国家的银行危机事件,研究了102次系统性银行危机事件.Christain（2008）详细介绍了信号法在工业国家和新兴市场国家银行危机预警的应用.
(二)受限因变量模型法（受限probit或logit回归法）
鉴于危机的爆发是一种二元性的离散事件,因此可以运用受限回归法（probit或logit模型）来对危机的发生进行预测.将危机指标作为二元性变量,通过一系列的解释性变量来加以估算.采用logit或probit预测法,预测出的结果被限定在单元区间,并被解释为危机发生的概率.这种方法的优点在于可以评估每个解释变量对于危机的贡献度,并可通过数理统计技术进行检验.
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