通货膨胀和股票市场走势关系,此文是一篇通货膨胀论文范文,为你的毕业论文写作提供有价值的参考。
通货膨胀论文参考文献：
[摘 要] 本文利用Stata计量软件对2006年2月至2015年12月我国上证指数、深证成指和宏观经济变量CPI进行协整检验和Granger因果检验,检验结果显示我国通货膨胀和股票价格之间的关系并不显著,物价的波动不能明显的影响股票市场的走势.
[关键词]协整检验；Granger因果检验
指标的选择及处理
1数据选取
本文选取1996年2月至2016年12月的消费者价格指数的月度数据、上证指数和深证成指每个月最后一个交易日的收盘价（来源于wind数据库）进行实证研究,共计239个数据.其中用消费者价格指数（CPI）表示通货膨胀的变化,用上证指数（SZZS）和深证成指（SZCZ）来反映整个股票市场的变化.分别用两个指数做研究是为了分析两个市场存在的差异性.
2数据处理及平稳性检验（ADF单位根检验）
为避免数据剧烈波动,先对各序列进行对数化处理,新序列分别记为lncpi、lnszzs、lnszcz.同时CPI还具有明显的季节波动性,因此需要进行季节性的平滑修正,最后将变量记为lncpisa.
直观感受数据已经显示一定的平稳性.接下来采用ADF检验数据平稳性.
对上证指数及深证成指取完对数并做一阶差分后进行ADF检验,由p值可拒绝存在单位根假设,数据显示为平稳性.因此总结为以上对数据的所有处理是合理的.
3进行协整关系分析
采用Engle和Granger提出的两步检验法分别对lncpi和lnszzs、lnszcz序列之间是否存在长期均衡关系进行检验.同时考虑到通货膨胀的影响,因此在回归方程中还加入CPI的一阶滞后项——定义为lcpi.用Stata做回归并得到两个协整回归方程：
然后再对两个方程的残差序列进行Dickey-Fuller单位根检验,检验结果显示这两个残差序列均不存在单位根,从而说明lncpisa和lnszzs以及lncpisa和lnszcz之间的协整关系成立.从（1）式和（2）式可看出,通胀的变动更多的是受到其前一期通胀的惯性的影响.股票价格指数和通货膨胀间成正向关系,也就是股票指数的上升会使通货膨胀加剧,影响程度不大但仍是显著的.
4格兰杰因果关系检验
由格兰杰因果检验结果可知,在10%的显著性水平下,可以拒绝原假设：dlncpisa不是dlnszzs的格兰杰原因,即dlncpisa是dlnszzs的格兰杰原因,在滞后三期情况下,通货膨胀能一定程度上引起上证指数的变化；另外接受dlnszzs不是dlncpisa的格兰杰原因的原假设,即无法认定上证指数的变化会引起通货膨胀的变化.从格兰杰检验结果知货膨胀和深证成指之間不存在因果关系.
5结束语
股票价格指数和通货膨胀之间存在一定的正相关系,但影响程度并不明显.通过格兰杰因果检验可知,通胀的变化会在一定程度上引起上证指数的变化,但并不会引起深证成指的变化,这和两个市场的股票类型有关.影响股票波动的原因复杂,导致市场波动的直接原因是投资者的心理预期,而根本原因是股票价值的变化.一般的,只有当通货膨胀严重影响国内经济时,股市才会对此冲击产生剧烈的反应.
作者简介：
龙忆文（1992-）,女,汉族,湖北宜昌人,学生,金融专业硕士,华南理工大学经济和贸易学院,公司金融方向.
结论：关于本文可作为通货膨胀方面的大学硕士与本科毕业论文委内瑞拉为什么通货膨胀论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
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