江苏省城镇居民住房资产的总体财富效应与地区差异性,本论文可用于财富效应论文范文参考下载，财富效应相关论文写作参考研究。
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摘 要：本文先从理论层面分析了江苏省城镇居民的住房资产财富效应的传导机制,然后通过聚类分析将13个城市划分为高消费和低消费水平两个样本,对财富效应的存在性以及地区差异性进行了实证检验.然后根据实证结果提出相应的政策建议,以期对有关部门制定政策以维稳房价、改善民生提供一定的参考意见.
关键词：城镇居民 住房资产 财富效应 地区差异性
一、引言
伴随中国经济步入“新常态”,如何有效拉动省内消费需求持续增长成为江苏省经济可持续发展的突破口.在传统消费函数中,居民财富是支撑消费支出的坚实基础.研究江苏省城镇居民住房资产的财富效应是否存在以及地区差异性,对我省制定政策维稳房价、改善民生和促进经济发展都有参考意义.
二、文献综述
20世纪90年代后期,全球股票市场大幅下跌,但居民预期消费支出却并未减少.“房地产财富效应抵消了股市下滑对居民消费需求带来的消极影响”这一可能的解释使学术界开始研究房地产的财富效应.房地产的财富效应在许多发达国家被证实.Benjamin（2004）以美国1952-2001年的季度数据为样本,发现美国不动产的消费弹性系数为0.8,金融资产的消费弹性系数为0.2.Thomson（2004）研究指出澳大利亚不动产的消费弹性系数为0.6,而韩国1998-2003年房地产的消费弹性为0.23（Kim,2004）.
国内对财富效应的早期研究多限于理论论证,从传导机制（唐建伟,2004）和消费函数（刘建江等,2005）等角度分析住宅与个人消费支出间的关系.此后,学者们采用多种方法,对房地产的财富效应进行检验,但并未形成统一的结论.有部分研究表明房价上涨或住房财富增加会促进居民的消费支出.我国居民住房资产的财富效应虽微弱但确实存在（骆祚炎,2008）.但也有学者认为房地产不存在财富效应（姚玲珍等,2007）,甚至阶段性呈现负的财富效应（况伟大,2011）.此外,近年来针对财富效应的非对称性（齐红倩等,2013）、区域异质性（余华义等,2017）和期限差异性（王柏杰等,2011）等特点的研究也层出不穷.
三、城镇居民住房资产财富效应的理论传导机制
本文认为住房资产的变动主要通过直接的财富效应、挤出效应、投资品效应等三方面来影响城镇居民的当期消费支出.
(一)直接财富效应
对于住房拥有者来说,住房攀升带来的并非是收入的短暂性变化,而是持久收入的增加,因此这一群体会适当增加当前消费支出.
(二)挤出效应
对于拟购房一族来说,房价的上涨意味着更高的购房首付和贷款规模.加之这一群体对住房的需求较为刚性,房价攀升制约其享受型消费支出的扩大.对于较为富裕的租房群体来说,房价上涨带动着租金一同“水涨船高”,一定程度上限制了这一群体的享受型消费支出.然而,对于较为贫困靠租房为生的群体来说,房价的上涨意味着生活成本的急剧上升,意味着“节衣缩食”,对基本的生存型消费也会产生影响.
(三)投资品效应
房屋因其顽强的抗通胀能力而具有较好的投资属性.在全国房价普遍升温和所处地区经济实力相对较强的背景下,富裕的有房一族会作出“房价长期仍会保持”的预期,也许会减少当期享受型消费,转而投资房地产,以获得房价上涨带来的投资收益.
四、基于江苏省13市面板数据的实证检验
(一)模型设定
本文的模型设定在LC-PIH模型的基础上加以改进,得到如下公式：
其中,代表消费支出,代表收入水平,代表住房资产的,代表储蓄资产,代表不可观测的各地区的特定效应,代表随机扰动项,下标i代表地区,下标t代表年份、和分别代表收入水平、住房资产和储蓄资产对当期消费的影响系数,代表常数項.
(二)变量说明及回归结果分析
本文选取2009～2015年江苏省十三个城市的面板数据,涉及的变量包括城镇居民人均可支配收入、人均消费支出、商品房销售均价、人均储蓄存款、股票指数等,均来源于江苏省统计年鉴和WIND金融数据库.
本文首先运用SPSS 21进行聚类分析,将江苏省内城市分为高消费水平（苏州、南京、无锡、常州）和低消费水平（镇江、南通、扬州、泰州、连云港、宿迁、盐城、淮安和徐州）两类,然后再进行实证检验,结果如下：
由实证结果可知,前一期消费的系数在0.143～0.304之间显著,表明江苏省城镇居民保持着较好的消费惯性；当期城镇居民人均可支配收入的系数分布在0.676～0.886之间,表明江苏省城镇居民拥有较大的边际消费倾向.
江苏省城镇居民住房资产不存在明显的财富效应,既不存在于高消费水平地区,也不存在于低消费水平地区.这也许是住房资产的挤出效应和投资品效应所导致的消费支出减少额与直接财富效应带来的增加额相抵消的缘故.
分地区来看,在高消费地区,房价持续上涨为有房家庭带来了财富增值,未兑现的直接财富效应显现；当地的经济发展和人口流入支撑了房价,加强了对房价上涨的预期,投资品效应显现.同时,对租房者和计划购房者来说,房价持续性上涨大大提高了租房成本和购房的首付,挤出效应中尤为显著.在低消费地区,房价上涨带来的未兑现的直接财富效应要小的多；由于一线城市限购,“炒房团”开始涌向这些城市,房价高企致使租房群体和计划购房者的负担加重,挤出效应不断加强.
五、结论及建议
根据上述实证结果,本文提出如下主要结论：
（1）江苏省城镇居民住房资产总体上并未表现出财富效应,既不存在于高消费地区也不存在于低消费地区.
（2）江苏省城镇居民有良好的消费惯性,消费习惯会对当期消费产生显著的影响；
（3）江苏省城镇居民拥有显著的收入边际消费倾向,可支配收入的增加会导致居民消费支出的扩大,且低消费水平地区的边际消费倾向要大于高消费水平地区.
针对以上的结论,本文特此提出如下政策建议：
首先,政府应采取相关政策遏制房价持续、非理性的上涨,稳定房地产市场的供求关系；应切实保障城镇居民自住型购房的需求,建立多层次的住房保障体系,切实解决中低收入群体购房难的问题.
其次,政府应奉行积极的就业政策,营造公平、透明的就业市场；其次,政府应大力发展第三产业,鼓励创新创业,创造更多的就业机会；同时,政府应大力倡导企业加强对在职员工以及离退休职员再上岗的职业培训；此外,政府还应实施积极的财政政策,发挥财政手段对收入的调节作用,适当提高个税起征点,使收入分配更加公平合理.
最后,政府必须积极解决城镇居民在养老、医疗和教育等方面遇到的问题,降低居民生存型消费占比,促进城镇居民消费结构升级,如此才能有效扩大内需,促进江苏省经济在新常态下可持续发展.
结论：关于财富效应方面的论文题目、论文提纲、财富效应论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
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