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万科股权结构论文参考文献：
摘 要：万科集团为了避免中小股东的利益被大股东侵害,采用职业经理人和分散股权结构制度来维持和推动万科的快速健康发展.本文通过回顾万科股权争斗事件和分析万科股权结构,从而提出如何完善房地产上市公司治理结构.
关键词：股权结构；股东；公司治理
作为我国房地产的龙头企业,万科集团无论是其公司实力还是品牌信誉都是行业的翘楚,当万科股权结构的弱点被宝能等险资发现时,必然会发生股权之争.在万科这场股权争斗当中,体现的正是公司管理层与资本力量之间的博弈,这一争斗暴露了以王石为首的管理层在公司治理过程中存在的问题,该事件警醒我们,在发达的商业社会中,必须重视公司治理问题,否则,就无法实现企业的可持续发展.
一、万科股权之争的始末
前海人寿作为宝能旗下的公司,截止到2015年8月已经持有万科集团15%以上的股份,成为万科集团的第一大股东.当宝能集团持股大幅度上升以后,万科集团的原第一大股东华润开始大量收购其他股东股份,二者的股权争斗一致持续到2015年的年底,安邦财险也于当年12月7号加入到万科集团的股权争斗当中,竞相增持万科股票,最终持有股份高达 7%[1].截止到2015年12月17号,以王石为代表的万科管理层正式对以宝能集团为中心的资本集团宣战,万科集团管理层在2015年12月18号开始第一次反击,同时停牌了万科A股、万科H股,并筹划发行新股.万科集团声称需要重组公司资产,进而提升企业文化价值和公司规模,其真正目的是为了获取广大中小股东的支持[2].截止到2016年元月6号,万科A股继续停牌至7月份,只是复牌了H股.当万科A股在当年7月4号复盘后,以宝能集团为中心的资本集团进一步增持万科A股,持股比例曾一度达到25%.让人更不可思议的是恒大集团在2016年8月4号用重金购买万科A股,持股比例达到了6.82%,至此,万科集团的股权整个完成了第1阶段的争斗.根据上述过程,我们发现公司管理层面对“野蛮”资本时,是多么的无力.如何既可以有效发挥公司管理层的才能,同时又可以避免“野蛮人”的侵扰,是我们值得深入思考的重大理论和现实问题[3].
二、万科股权结构的安排与变化
(一)股权结构安排：股权分散
截止到2015 年上半年,华润集团虽然作为万科的第1大股东,但仅仅持有公司总股份的15% ,因此,总体而言,万科集团是一家股权十分分散的、典型的大众持股公司.万科集团管理层仅仅持有公司4%的股份,与一致行动人华润集团联合共同控制着万科股份,对于万科这样典型的股权分散公司,其实质控制权一般掌握在公司管理层.在英美法律制度比较完善的国家,尽管股权结构比较分散,但这些国家对投资者有完善的法律保护制度,使投资者根本没有必要担心自己的利益被别人所侵占,因此,投资者也没有意愿去控制公司[4].
(二)股权结构变化：股权从分散到集中
如果宝能集团与华润集团是一致行动人,双方拥有万科公司38%的表决权,可以显著影响万科集团的经营决策以及其它关键事项.随着万科集团股权结构的变化,进而削弱公司管理层的主导权.当公司管理层提出万科重组方案时,以宝能为核心的资本集团与华润公司共同指责万科董事会无法代表公司股东的权益,无法保证公司外部董事的独立性,不能认真履行独立董事的职责；另外,万科监事会在公司股权争夺过程中也没有尽到应有的监督职责[5].
三、万科事件对上市公司的启示
(一)构建合理的股权结构
现代公司治理理论要求两权分离,经营权掌握在管理层手中,而决策权掌握在股东手中,为了保证公司的稳定运营,管理层需要得到第1大股东或者绝大多数股东的支持.基于此,在建立合理的股权结构方面,提出以下两点建议：首先,实施双重股权结构.随着我国资本市场的逐步完善, “同股同权”的弊端在实施过程中逐步暴露,阻碍了我国资本市场的健康发展.实施双重股权结构可以将公司的股票分为低权与高权.一般而言,公司创始人和管理层拥有高权,从而有效防止公司被恶意收购或者股权争夺[6].二是进一步加强教育和引导广大中小股东.作为万科集团的中小股东,在股权争夺过程中,隔岸观火,无法也不愿意参与到公司监管过程中,表明中小股民参与公司监督管理意识不强.因此,为了更好发挥中小投资者的作用,必须加强引导中小投资者的教育理念,增强自身参与公司监督管理的意识,放眼长远利益[6].
(二)强化信息披露以保障股东权益
为了有效保障全体股东的利益,首先要保证股东的知情权和有效参与公司治理的重大决策权,公开透明的信息制度可以有效保证中小股东的权益,在万科股权争斗的过程中,诸多中小股东被限制了自由选择权[7].因此,公司应当严格贯彻信息披露制度,既要保证信息的质量,同时又要要保证公司中小股东的知情权.
(三)完善法制的构建
在万科股权争斗的过程中,宝能系之所以能够抢占收购先机,一方面是由于万科集团在股权出售过程中没有严格审核信息,另一方面是由于宝能系利用我国法律漏洞打了一次“擦邊球”,导致万科集团在后续持续采取的停盘措施和拒绝收购行为缺乏相关的法律支持,而隐匿资本来源进行融资并购这一行为法律也缺乏准确的界定[8].在涉及到国有资产方面也应该逐步完善我国的《公司法》,防止公司在改制过程中造成国有资产的流失.
参考文献：
[1]张子昂,何彦雨.股权结构对公司控制权的影响—基于万科股权之争案例的研究[J]. 现代商业,2016（17）： 113-114
[2]刘宇嘉.万科股权争夺应顾及中小股东利益[N].每日经济新闻,2016-06-20（003）
[3]刘蕾浅析万科股权之争[J].当代经济,2016（5）：8-9 [5]
[4]阴晓江. 上市公司股权分散问题研究[J]. 中国乡镇企业会计,2017,（3）：45-46.
[5] 吴育辉、吴世农：股权集中、大股东掏空与管理层自利行为[J].管理科学学报,2011（08）
[6]张家圆.从万科宝能股权之争看企业收购与反收购的博弈[A].中国会计学会会计教育分会,2016：10
[7]贺绍奇. 我国股权分散制度存在的问题及完善建议[J]. 中国市场,2016,（52）：16-24.
[8] 孙永祥.中国上市公司的股权结构和治理绩效[J].经济研究,1999（02）.
结论：适合不知如何写万科股权结构方面的相关专业大学硕士和本科毕业论文以及关于万科股权结构论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料下载。
我国上市公司股权结构和公司治理完善
摘 要：目前，我国的股权结构与国外存在较大差异，其表现为：上市公司股本结构复杂;股权高度集中;非流通股在总股本中占据比重较大。本文就是以我国上市。
对股权结构和公司治理关系探究
摘 要股权结构与公司治理的效率有着比较密切的关系，在一定条件下股权结构决定着公司治理结构，适当的股权结构是影响公司治理效率的决定性因素之一。在影。
股权结构和公司治理
摘要：自改革开放后国内逐步开始了市场经济体制改革，股份制改革也成为大多数国有企业在经营发展上的一种选择。伴随着社会主义市场经济体制的不断完善与成。