沃尔评分法的优化,本文是一篇关于沃尔论文范文，可作为相关选题参考,和写作参考文献。
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摘 要：企业财务分析工具主要有沃尔评分法、平衡计分卡、杜邦分析法等.沃尔评分法的综合性高,方便信息使用者直观的对不同公司的业绩进行比较,但是随着经济的发展与现代公司经营的复杂化,沃尔评分法对企业业绩分析逐渐显得力不从心.鉴于此,为了更加客观了解企业财务情况,文章认为有必要对沃尔评分法进行优化,使其满足当前公司财务分析的要求.
关键词：沃尔评分法优化；因子分析；农业行业
一、传统沃尔评分法的缺陷
沃尔评分法,是指通过对选定的几项财务比率进行评分,计算得分,并据此评价企业的综合财务状况的方法.1928年亚历山大·沃尔在《信用晴雨表》和《财务报表比率分析》两本著作中采用评分方法对企业的信用状况进行综合评价,同时提出了信用能力指数的概念,其发明初衷是用于评价企业的信用水平,现在多用于企业业绩评价、价值评估、财务预警等方面.沃尔通过选取流动比率、产权比率、固定资产比率等七个比率指标,构建指标间的线性关系,通过构建指标间的线性联系,进而评价企业总体信用水平,经过一系列的发展与应用,该方法现在多用于评价企业的综合财务状况,因此又被称为财务比率综合评分法.表1为较为常用的沃尔评分表.
通过日常的应用与研究发现,沃尔评分法的主要弊端有以下几方面.
1. 指标选取有待探讨.一是沃尔评分法所选取的七个财务比率未给出理论证明,客观性不足.二是指标未对现代企业的应用进行改进,主要体现在仅涉及企业的偿债能力与营运能力,缺少对企业的盈利能力与发展能力的研究.
2. 指标赋予的权重缺少理论支撑.沃尔评分法对于七个指标给予的权重是符合常识的,但是缺少理论支撑.除此之外,对于不同行业来说,各指标的权重也会有所不同,对此沃尔评分法并未涉及.
3. 各项评分的计算公式存在漏洞.假设企业某一指标存在异常情况,根据总评分等于Σ[（实际值/标准值）*权重]公式,或造成企业评分的不准确,影响企业财务状况评价结果.另外,也未能排除企业通过粉饰关键指标来提高总评分的可能性.
二、沃尔评分法的优化
(一)沃尔财务评价体系中财务指标的优化
对于沃尔财务评价体系中指标的优化主要是两个方面,一是指标的确定,二是指标权重的赋予,采用一定的方法使指标选取与权重给予具有客观性与科学性.首先要确定目标行业,目标行业决定相关指标的选取与权重的赋予,因为不同行业存在本行业企业的财务特点,其财务评价的侧重点肯定有所不同.在选定行业之后,第一步确定指标,从企业的偿债能力、营运能力、盈利能力、成长能力四方面筛选财务指标,利用因子分析法确定进入最终财务评价模型中的财务指标；第二步确定指标权重,在确定相关财务指标之后利用层次分析法确定各指标的权重.
(二)计分规则的改进
有时同行业间企业的同一指标相差过大,为了减少异常指标对目标企业业绩评价造成的不合理影响,对各指标的单项评分采取极值限定的原则,比如极大值设定为正常值的3倍,对于极小值或不设置极小值或为正常值的0.5倍,针对具体指标进行差异化设置,正常值需要加以说明的是,本文模型设置的正常值不是某一指标的行业均值,而是某一指标的众数的均值,当然对于众数也是一个区间,即出现数值最多的区间,而非某一个值.另外,在计算得分的过程中加入调整分项,进一步减少异常数据的影响.改进后的计算规则如下.
每分比率等于（行业最高比率-标准比率）/（最高评分-最低评分）
调整分等于（实际比率-标准比率）/每分比率
最终评分等于评分值+调整分
三、改进沃尔评分法的实际应用
(一)采用因子分析确定财务指标
选取2016年前三季度农业上市公司相关财务指标为样本数据,基于国泰安构建原始数据库.指标库的构成为,盈利能力：总资产净利润率、流动资产净利润率、固定资产净利润率、净资产收益率、息税前利润与资产总额比、营业利润率；营运能力：存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率；偿债能力：流动比率、速动比率、比率、利息保障倍数、资产负债率、权益乘数、产权比率、长期资本负债率；发展能力：总资产增长率、基本每股收益增长率、净利润增长率、营业利润增长率.
利用IBM SPSS 20.0对样本数据采用因子分析法进行分析,针对样本提取10个因子时,得到85.976%方差贡献率,大于85%,解釋效果较好.所以提取的这10个因子包含了原始数据的大部分信息,提取的10个因子满足企业总体财务情况的表达.为进一步分析选取的10个因子对原始数据的意义,采用最大方差正交旋转法得出旋转成份矩阵,如表2所示.
由表2得出,因子1代表盈利能力,主要是因为相关性比较大的有息税前利润与资产比指标、总资产净利润率指标等,均为企业盈利能力相关指标；因子2代表短期偿债能力,相关性比较大的指标有速动比率与流动比率等,体现了企业的短期偿债能力；因子3代表长期偿债能力,相关性比较大的指标为权益乘数与产权比率,一般来表现企业的长期偿债能力；因子4代表营运能力,相关性比较大的指标为总资产周转率与流动资产周转率,二者一般表示企业的营运能力；因子5代表发展能力,主要相关指标为营业利润增长率与基本每股收益增长率；因子6代表盈利能力与发展能力,相关性比较大的指标有固定资产净利润率与总资产周转率,其中前者与企业盈利能力相关,后者与企业发展能力相关；因子7代表盈利能力,相关指标为营业利润率,属于企业盈利能力指标；因子8代表长期偿债能力,相关指标为利息保障倍数,该指标一般表示企业长期偿债能力水平；因子9代表发展能力,解释指标为净利润增长率,该指标属于企业发展能力范畴；因子10代表营运能力,相关指标为固定资产周转率,该指标属于企业营运能力指标.结合实际情况,上述结果与实践经验存在着较大的吻合性,说明分析的结果具有一定的现实意义.通过因子分析为沃尔评分法选取评价指标提供理论依据,并非单一的出于主观经验,使得指标的选取更为科学.
结论：关于沃尔方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关沃尔论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
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