非金融A股上市公司招股明书财务信息解读,这篇明书论文范文为免费优秀学术论文范文,可用于相关写作参考。
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摘 要：文章通过对证监会招股说明书编报准则的研读和对代表性非金融A股上市公司招股说明书的分析,运用归纳的方法,将招股书中的财务相关信息重新分为三大类、十小类.三大类分别是：前向预测信息、后向历史信息、其他责任信息.文章还对各项分类进行解读,方便投资者理解该财务信息的内涵,以期提高投资者的财务分析能力和决策效率.
关键词：招股说明书 财务信息 非金融A股上市公司
中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1002-5812（2017）07-0059-03
一、引言
“十三五规划”和2016年政府工作报告都提到深化金融体制改革.具体来说,就是要推进股票、债券市场改革建设,促进多层次资本市场健康发展,提高直接融资比重,而企业发行股票是直接融资的基本方式.
在我国,企业发行股票需要向投资人公布招股说明书.招股说明书的目的是展现公司的成长性,吸引潜在的投资者投资,以满足公司募集资金的需要.因此,投资者最为关注的,对投资者最有价值的,非招股说明书中的财务信息莫属.而招股说明书的编写是一项浩大的工程,动辄上百页的文字已让投资者头痛不已,个中的信息更使人眼花缭乱,无从取舍.此外,国内对招股说明书财务信息的研究较少.所以,文章对财务信息的梳理整合变得尤为有意义.
二、招股说明书及财务信息分类
招股说明书（prospectus）是发行人在公开发行股份时向投资人做出的法定信息披露,其法律性质是要约邀请.招股说明书的形式和实质,除了必须符合我国《证券法》《公司法》等法律法规的规定外,还应当按照证券监管机构公布的系列编制准则编报.招股说明书主要有三种版本：申报稿、封卷稿、最终稿.申报稿主要是发行前向证监会提交的预先披露稿件,其在证监会官方*上完整公布.封卷稿一般是发行人对监管機构审核后的文件修改后的版本,此版本一般不公布.最终稿是发行人在上市后披露的最完整的一版,一般在交易所官方*上公布.我国证监会对商业银行、证券公司、保险公司等金融企业、房地产企业和其他行业企业的编报规定各有不同,同时,在主板、中小板上市公司的要求和创业板公司的要求也不一样.所以本文拟就非金融企业主板上市企业招股说明书的财务信息进行解读.
本文通过归纳的逻辑方法,将招股说明书中的财务信息分为三大类、十小类.分类见下页表.
三、前向预测信息解读
前向预测信息是指发行人的招股说明书中带有预测未来性质的和财务相关的信息.包括反映公司从宏观到微观风险的风险信息、反映公司盈利和竞争力的成长性信息、反映公司募集资金和如何使用的募投信息,以及反映如何回馈投资者的分配信息.
(一)风险信息
风险信息是非常关键的披露信息之一.风险信息的披露是否完全,直接涉及到证券监管机构能否审核通过,投资者的投资是否安全等重大问题.因此,理解风险信息大有裨益.归纳发现,一般招股说明书会包括政策风险、市场风险、业务经营风险、财务风险、管理风险、募集资金投向风险、其他风险这七大风险.政策风险指政府法律法规、规章文件或官员行使权力对公司带来的不确定性,不可预测也不可逆转,企业首先应当考虑该因素.市场风险应当考虑市场前景、行业环境变化、市场份额、产品生命周期、境外经营等因素综合考量.技术风险包括产品技术更新换代、土地等无形资产使用等问题.募集资金投向风险包括盲目扩张导致的投资失败和资金使用不效率等风险.对于其他的一些风险,本文不再赘述.
(二)成长性信息
成长性信息是投资者最应当关注的信息.无论是机构投资者还是个人投资者,想要投资获利,必须充分了解发行人的成长性.首先,通过招股说明书中的业务和技术、行业和竞争和主营业务的介绍,我们可以看出企业主要的研发技术和商业模式.其次,招股书的管理层讨论和分析这一章中,具体描述了企业的财务状况、盈利能力分析、分红安排以及这三者未来的趋势预测.此项目的理解应当参照“财务会计信息”这一章的内容一起理解.财务状况分析分项目列示了报告期内每年的资产、负债变化情况,并分析了原因,极为详实.盈利能力分析一般是运用杜邦分析体系等财务指标分析,也是分年度列示,最后予以评价,投资者可以清晰地看出变动趋势.其中投资者应当重点关注毛利率这一指标.分红安排也可以看出发行人的成长性,成长性强的企业一般都会把利润留存用于今后的发展,因此股利支付率一般较低.此外,投资者还需要注意,发行人通常会做出发行资金到位后的每股收益（EPS）预测,但该预测是基于若干假设之上的,准确性有待考证,投资者基于每股收益做出的决策要格外谨慎.
(三)募投信息
募投信息即资金募集和项目投资信息的简称.该信息包括了资本性支出计划、资金需求和募集资金的运用.资本支出计划包括了公司所有进行可行性论证后的投资项目,每个项目还包括基本情况介绍和前景预测,确保募集资金有效、合理地投入.发行人还应当合理地测算资金的使用进度,确保及时完工.此外,募投信息还包括资金的运用对发行人对财务状况、经营成果的影响,从而投资者可以看出该投资能否提高发行人的盈利实力、竞争能力和综合实力.
(四)分配信息
分配信息就是发行人的股利分配政策.该信息主要包括近三年利润分配政策、发行前滚存利润的分配、发行后利润分配和上市后三年的利润分配政策.分配信息一方面体现了投资者获得回报的能力,另一方面还能窥探出企业的发展战略,可以作为预测企业价值的依据.该信息包括分配的具体内容、条件、比例,使投资者明确何种情况下能获得多少回报.三年后的利润分配政策可以看出企业的鼓励政策是否积极、持续,是否将盈余先满足自身发展再分配.同时,稳定的股利分配还便于投资者运用股利 流折现模型估测企业的价值.
四、后向历史信息解读
后向历史信息是指发行人的招股书中带有陈述过去事实性质的和财务相关的信息.包括会计审计信息、税项相关信息、公司治理信息和独立性信息.
结论：关于明书方面的论文题目、论文提纲、最影响人生的十本书论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
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