优化成都市科创企业金融杠杆建议,本论文可用于杠杆论文范文参考下载，杠杆相关论文写作参考研究。
杠杆论文参考文献：
摘 要：从历史规律看,每一次科技革命、每一个行业巨擘无不源于科技创新,而成于金融创新.可以说,科技金融是科技创新要素的“黏合剂”,也是创新价值得以实现的“催化剂”.然而,科创企业“三高”特质（高投入、高风险、高回报）总与“三无”（无资金、无资产、无抵押）状态并存.对科创企业,特别是初创期企业而言,融资难题往往成为创新之路上难以逾越的“死亡谷”.解决科创企业“融资难、融资贵”问题,一方面要加快形成政府与银行、风投、担保等融资服务机构共同参与的“科创企业金融服务命运共同体”,实现财政投入与金融资源、社会资本共同助推科创企业发展的连锁效应；另一方面要建立健全针对科创企业的精细化、精准化投资机制,努力将有限资金投向优质企业.
关键词：科技创新；政府引导基金；天使投资补偿
一、构建政银担合作长效机制精准服务科创企业
一是做优政策性担保.我市主要中小企业担保机构有成都中小保、成都小保,二者担保放大系数在5倍左右,与放大8-10倍的目标还有较大差距.同时代偿风险却较高,这反映出我市政策性担保机构运行并不优良.解决这一问题,需双管齐下.一方面,要进一步明确政策性担保机构的定位,将融资担保作为“准公共产品”,为企业提供更多政策性金融支持.这就需要进一步充实政策性融资担保机构国有资本金,做大中小企业贷款风险资金池.另一方面,要健全政策性担保机构考核机制,将发挥资金放大作用与降低代偿风险结合起来,不能以降低风险为由让资金“沉默”,也不能为发挥融资放大效应而忽略风险管控.
二是建立再担保体系.按照政府、银行、担保公司共担风险原则,设立中小微企业贷款风险再担保机构或再担保基金.资金来源方面,可由市财政出资形成启动资金,区县按一定比例配套出资,担保机构按责任比例缴纳.再担保机构或基金与若干担保公司签署再担保协议,稳固、新增担保公司的授信来源,分担担保公司代偿损失,增强担保公司的抗风险能力.
三是创设“科创保”机制.针对科创企业,可由政策性担保公司、再担保机构（基金）、成都银行等商业银行和市区两级财政,共同设立“科创保”风险资金池,建立科创领域“4321”政银担合作体系.担保公司承担40%的主体赔付责任,再担保公司承担30%的次级赔付责任,市区两级财政给予10%风险补偿,合作银行承担20%的信用风险敞口.从安徽实践看,这种风险共担的机制,担保融资规模基本接近风险资金池总规模5倍以上,把解决融资难、融资贵问题和防范风险有机结合起来.
二、强化政府引导,打造全国创业投资集聚新高地
一是发挥政府创业投资引导基金的引导作用,壮大科技创业基金.成都已确定设立2.3亿元的科技创业天使投资引导资金和2.5亿元的科技企业债权融资风险补偿资金,目前资金已到位,如科技创业天使投资引导资金基金总规模达9.83亿元,投放出去近3亿元.然而,与北京、深圳、上海等相比,创业火爆的成都,最缺的就是活跃风投,尤其是专注于种子期、初创期科创企业的天使投资.据猎云网不完全统计,2015年成都有119家科创企业实际获得风投投资,其中获得天使投资的只有60起.建议市区两级财政进一步扩大科技创业天使投资母基金,加快《创业天府行动2.0版》中“扩大科技债权融资风险补偿资金规模至50亿元”落地（目前资金池已扩大至近40亿元）,引导更多社会资本发起设立创业投资、股权投资和天使投资,为高科技、高成长性科创企业提供资金支持.同时,可结合成都实际,在轨道交通、航空航天、生物医药、新一代信息技术等领域扶持组建科技创新联盟,将研发机构、企业、*机构等科创产业价值链各环节的个体结成利益相关体,在基金安排上优先支持联盟企业.
二是建立天使投资补偿机制,引导投资机构扶持种子期、初创期科创企业.与一般的股权投资相比,天使投资的风险更高,失败概率也大得多,使得许多投资机构不愿进行天使投资.因此,政府必须跨前一步,通过与投资机构共担风险,引导投资机构敢投、多投科创企业,弥补天使投资领域的“市场失灵”.建议积极借鉴上海、广东、江苏等地经验,出台了对天使投资的风险补贴或补偿政策.在机构门槛上,发改委、科技局等部门应联合筛选出一批专业规范、活跃度高的天使投资机构库.在补偿比例上,可分两档：对种子期企业,风险补偿最高比例为50%；对初创期企业,最高比例为40%.在补偿金额上,为防范道德风险,可规定单个投资项目的风险补偿金额最高为300万元,单个投资机构年度风险补偿金额最高为600万元.在跟踪监管上,委托权威审计、法律等机构对投资机构资质、创业项目阶段认定、投资金额、投资损失核定等出具专项报告,并依法进行信息公示,确保真实性.
三、突出成都（川藏）股权交易中心科创特色,强化其融资交易功能
成都（川藏）股权交易中心在促进小微企业股权流转和持续融资、支持科技创新和激活民间资本等作用发挥并不明显.因此,建议借鉴上海股交所设立“科创板”的经验,发挥好其科技型小微企业上市孵化中心、综合金融服务平台、金融创新策源地功能.
一是设立科创板,打造差异化竞争优势.目前,多个区域股交中心均推出了特色化创新型投融资工具.如上海推出了知识产权质押融资、PE份额转让报价系统；浙江推出了资产权益转让业务；福建推出排污权交易产品等.成都（川藏）股权交易中心可紧密结合成都相对优势,突出“科创”特色,加快设立“科创板”步伐,设置和引入符合科技创新中小微企业需求的挂牌条件、审核机制、交易方式、融资工具等制度安排,统筹产业链、创新链、资金链和政策链,打造专门面向科创企业的金融平台.在挂牌资源上,应加强与高新区、天府新区、经开区等科技园区,以及环高校知识经济圈深度合作,加大挂牌企业奖励力度,重点引导优质科创企业入驻.二是积极引入优质投资者,重点考虑引入由财政和社会资本合作成立的科创引导基金,充分发挥引导基金示范效应,突出吸引银行、股权投资机构、保险、保理、担保、券商等机构投资者参与,通过“投贷联动”“投保联动”定向投资挂牌企业,提升股交中心的流动性.具体从“募、投、管、退”入手,设立“股交中心科技创新股权投资基金”作为母基金,联合机构投资者发起设立私募股权投资子基金（“募”）,建立科创企业信息库（“投”）,提高挂牌企业信息披露规范化、透明化程度（“管”）,开辟挂牌审核简易注册程序、与新三板等多层次资本市场对接、建立私募股权投资份额报价系统（“退”）等多种方式,构建与股权投资机构良性互动机制.
四、做优成都“科创”生态
一是实施科创企业“增信”工程.打通工商、金融、税务等职能部门信用信息孤岛,在高新区、天府新区设立科创企业信用促进中心,联合第三方征信和评级机构,开发适合科创企业特质的信用评级标准和规范,形成科创企业“信用身份证”,从中精准甄别出一批科创“小巨人”企業.联合银行、券商、担保、风投等金融主体,共同打造科创企业信用融资服务平台,为优质科创企业提供“合脚”的金融产品、金融解决方案,实现“信用建档、信用评价、信用融资”一体化发展.二是落实政策减轻金融运行负荷.严格按照国家部委、省高院等有关规定,推进西部大开发企业所得税、贷款损失税前抵扣、诉讼保全业务无需全额保证金、免征营业税等金融优惠政策落地生根.如对符合条件的融资性担保机构实施所得税减按15%征收、3年内免征营业税等优惠政策,以降低金融机构经营成本,从源头上降低资金价格.
参考文献：
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[2]杜琰琰,束兰根.政府风险补偿与科技型中小企业融资结构、财务绩效、创新绩效[J].上海金融,2015（3）：66-70.
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