投贷联动模式选择和风险防控,这是一篇与投贷论文范文相关的免费优秀学术论文范文资料,为你的论文写作提供参考。
投贷论文参考文献：
当前,中国经济正面临结构调整、增速放缓的新常态,經济增长方式由要素驱动、投资驱动转向创新驱动.2016年,党 国务院颁布了《国家创新驱动发展战略纲要》,提出了建设世界科技强国的目标.2017年的政府工作报告指出要“以创新引领实体经济转型升级”“持续推进大众创业,万众创新”.随着国家创新驱动战略的深入,科技创新型中小企业逐渐成为经济增长的主角.科技创新的发展离不开高效的金融支持,如何引导金融资源流向新技术,使科技创新和金融市场融合发展形成创新驱动合力,对我国推进经济结构调整、建设创新驱动型国家具有重要意义.
科创企业融资现状
由于企业自身特征、金融市场供给主体和外部环境等因素的限制,我国尚未形成健全的科创企业金融服务模式,科创企业融资难问题显著.
一方面,我国实体经济的融资模式以银行为主体的间接融资占主导地位,占比在90%以上.而负债端的硬约束要求银行不能配置高风险的资产,因此银行信贷的投放对象一般是处于成熟期的优质企业,要求企业有稳定的 流、有足额的抵（质）押物或其他有效的担保方式.而科创企业通常具有轻资产、变化快、发展前景高度不确定的特征,银行信贷资金介入的风险极高,间接融资渠道受限.浦发硅谷银行发布的《中国科创企业展望2017》调研报告显示,高达84%的中国科创企业认为融资环境严峻.
另一方面,虽然我国已经初步建立了多层次的资本市场,但总体上融资门槛仍然较高,直接融资供给远无法满足科创企业融资需求.创业风险资本是种子期和初创期科创企业的主要资金来源,但却通常较多的投资于成熟期科创企业,虽然投资种子期的金额占比在逐年上升,但资金集中在中后期、投资阶段明显偏右的问题并未改变,使最需要风险资金的种子期和初创期企业难以获得创业风险资本,导致科创企业直接融资渠道狭窄.
投贷联动模式探索
为了建立符合中国国情且和科创企业特征相适应的金融服务模式,解决科创企业融资难问题,近几年,党 、国务院、金融监管部门以及各类金融机构,都在努力探索金融支持科技发展的有效方式,并出台了一系列科技金融政策文件,初步构建了我国科技金融政策法规体系（见表1）.为了更好地支持创新驱动战略,更充分地发挥银行的综合金融服务功能,“股权+债权”相结合的“投贷联动”模式应运而生,并于2016年被首次写入政府工作报告,成为金融支持“科技创新驱动转型发展”政策的重要举措之一.2016年4月,银监会、科技部、人民银行联合印发了《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》（以下简称“指导意见”）,我国投贷联动试点工作正式启动.
从银行方面来看,商业银行有拓展业务边界和谋求更高投资收益的内生动力.投贷联动这一制度创新会给金融带来新的发展活力,将会成为银行业在依法合规前提下推进综合化经营、丰富收入来源和实现自身转型发展的新机遇.
从全球范围来看,美国硅谷银行通过对硅谷科技企业进行直接股权投资以及其他综合金融服务,或贷款给创投基金,再由创投基金投资于标的企业等模式,都是比较成功的例子.但硅谷银行投贷联动模式的成功运作,根本原因并不在于该模式本身,而在于硅谷科技创新企业的飞速成长和取得的巨大成功,因此,我们首先选择北京中关村国家自主创新示范区、武汉东湖国家自主创新示范区等五个地区作为开展投贷联动的试点,这些地区是“大众创业,万众创新”的主要阵地,科技创新能力较强且潜力较大.
待解决的问题
股权投资的未来收益如何抵补当前的信贷违约风险,这是投贷联动模式成功运作的关键.在我国分业经营的金融格局和分业监管模式下,商业银行不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资.这意味着在现阶段,银行只能通过和具有投资功能的子公司（或外部投资机构）合作来开展投贷联动业务.银行信贷资金在承担高风险的同时,却只能收取较低的利息,无法享受企业成长带来的高权益回报.若要用未来股权收益抵补信贷损失,则需要通过第三方“代持”并通过并表管理实现集团内部利润转移.但该做法目前还存在合规性隐患,会计处理方式尚未明确.
股权投资从项目选择、资金投入到实现收益,是一个长期且复杂的过程,投资股权的顺利退出需要较长的时间以及交易机会.通常银行投资子公司入股的股权并未上市公开交易,流动性较差,因此无法及时弥补企业创新失败导致的贷款违约损失.因此,从整个银行集团来看,短期风险和长期收益在周期上不匹配.此外,和确定性较强的贷款利息收入不同,通过股权投资获取补偿收益的方式主要有“行权后转让”和“认股权回购”两种,无论哪种方式,最终补偿收益额均存在较大的不确定性.企业一旦创新失败,股权收益也就同时灭失.因此,股权投资的未来收益显然不能作为信贷投放的第二还款来源,不能有效缓释信贷风险.
银行信贷和股权投资收益的考核周期不匹配.在考核期限上,银行对信贷业务的考核是按年或按季考核,而股权投资的周期较长,投资收益可能需要5年甚至更长时间才能实现,二者考核周期显然不匹配.如果“投”对“贷”进行一一对应的风险补偿,那么可能就要等到5年以后,并且该收益还是未知数.在股权收益没有实现之前,银行不良贷款无法出表,信贷业务的风险还是无法消除.
投贷联动的相关政策及细节尚未明确.《指导意见》目前只是一个框架性指引,很多实施细则还有待落地.监管层尚未对子公司的股权投资风险权重做出规定.《指导意见》规定“试点机构设立的投资功能子公司和银行科创企业信贷账务最终纳入银行集团并表管理”,这会直接加大银行的融资压力.根据《商业银行资本管理办法》的要求,商业银行被动持有的非金融企业股权需要400%的资本占用,主动持有的股权的风险权重更是高达1250%.若要通过并表资本管理实现收益补偿,则银行必然会面临资本上的约束,如果投资股权全算作商业银行表内持有,即投贷联动过程中纳入集团合并报表管理的子公司所投股权的风险权重按照1250%或400%计算,这样虽然能够减少投资失败带来的风险,但由于占用银行集团较多的资本,会影响银行开展投贷联动业务的积极性.此外,银行和投资子公司并表管理的细节有待确定,即是会计并表还是仅为并表监管.如果是会计并表,那么并表时间、并表方式、入账科目等皆有待明确.
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分层级护理管理模式在骨科风险防控护理质量改进中应用
[摘要] 目的 探讨分层级护理管理模式在骨科风险防控及护理质量改进中的應用研究。方法 选取2016年6月—2017年6月在该院骨科住院的150例。
透析投贷联动模式六大隐性法律风险
投贷联动虽是一种融资活动的创新，但是这种创新并没有改变银行在借贷活动中的信用风险、市场风险和操作风险等基础性风险管控目标。同时，由于投贷联动是债。
投贷联动模式分析
摘 要初创型科技企业由于其轻资产、高风险性以不确定性的特点，融资难度甚于一般中小微企业。因此开展适合这一类科创企业的金融服务模式，在试点监测、风。
供给侧结构性改革下投贷联动模式比较和监管框架
摘 要：随着我国的经济发展进入新篇章，在供给侧改革为商业银行发展与探索的大背景下，实业经济增长方式的快速转型使商业银行的服务创新迫在眉睫，投贷联。