上市公司自愿性信息披露影响因素分析,本文关于因素分析论文范文,可以做为相关论文参考文献,与写作提纲思路参考。
因素分析论文参考文献：
项目：2017年江苏省大学生创新训练重点项目“上市公司自愿性信息披露的动因及经济结果研究--基于上市公司经验数据的实证研究（2017007）”
摘 要：本文选取了深圳证券交易所2007-2016年度所有主板A股上市的438家公司为研究样本,基于公司治理的角度采用实证研究的方法对上市公司自愿性信息披露的影响因素进行分析,实证结果发现股权集中度、董事会规模、国有股比例、流通股比例与自愿性信息披露水平正相关,董事长与总经理两职合一与自愿性信息披露水平负相关,而独立董事比例、高管持股比例与自愿性信息披露水平的关系均不显著.
关键词：自愿性信息披露；公司治理；影响因素
由于我国资本市场起步较晚,资本市场的环境不够完善,会计信息的传递无法做到完全准确、及时,因此存在严重的信息不对称问题.再加上我国有关自愿性信息披露的法律条规不够规范、完善,因此我国的自愿性信息披露水平普遍较低.在此背景下,本文尝试从公司治理视角探析我国上市公司自愿性信息披露的影响因素.
一、文献综述和研究假设
1.国内外文献综述
Mostafa I.Elfeky（2017）以2012年-2016年埃及证券交易所中最活跃的50家上市公司为研究样本,采用埃及证券交易所提供的自愿性信息披露程度为被解释变量,从公司治理角度进行实证研究发现,公司规模、上市公司盈利能力、财务杠杆、独立董事比例、审计师类型与自愿性信息披露程度正相关,股东所有权与自愿性信息披露程度负相关,而董事会规模、董事长与总经理的两职状态与自愿性信息披露程度不存在显著关系.
陈亚光、储婕（2015）基于我国2008年-2012年深市主板A股上市公司的经验数据,选择深交所信息披露考评等级结果作为信息透明度的*变量,研究发现,保持适度的股权集中度有利于提高信息透明度,董事会规模、公司规模、公司业绩与信息透明度存在显著的正向关系,独立董事比例、高管持股比例与信息透明度不存在显著关系.
2.研究假设
（1）H1：股权集中度（H10）与自愿性信息披露水平正相关.委托*理论认为当股权不断集中时,监督成本逐渐增加,股东的监督力也会随之增强,此时管理层由于受到监管会主动进行信息披露以降低监督成本.
（2）H2：董事長与总经理两职合一（CEO）与自愿性信息披露水平负相关.倘若公司的董事长同时担任总经理一职的话,那么公司很有可能会被其操纵,而且该任职者极有可能为了掩盖自己的自利行为而不愿意向外部公开披露不必要的信息.
（3）H3：董事会规模（BS）与自愿性信息披露水平正相关.*理论和组织行为学都认为,董事会规模过大和过小都不利于提高公司治理效率,规模合理的董事会会有利于提高治理效率.
（4）H4：独立董事比例（PID）与自愿性信息披露水平正相关.
独立董事是独立于公司的股东,他们往往会为了自身利益而给管理层施加压力,促使管理层进行信息披露,从而提高上市公司的自愿性信息披露程度.
（5）H5：高管持股比例（PMS）与自愿性信息披露水平正相关.管理层愿意更多的提供自愿性信息披露来降低股东的监管力度从而降低监督成本.
（6）H6：国有股比例（SHSR）与自愿性信息披露水平正相关.国有控股公司的目标不一定是利益最大化,政府作为实际控股大股东而所有者权力被严重弱化,由于政府需要承担更多的社会责任,所以公司在决策时除了要考虑市场利润还需要关注各项社会问题,在此情况下,上市公司会主动披露更多的信息引导市场.
（7）H7：流通股比例（LIUTV）与自愿性信息披露水平正相关.流通股股东相较于非流通股股东而言更关注企业经营状况,给管理层带来压力,在一定程度上促进提高自愿性信息披露水平.
二、研究设计
1.样本选取和数据来源
本文选取深圳证券交易所2007年-2016年所有主板中的A股上市公司作为样本进行研究,一共取得4723个样本.筛选过程如下：（1）剔除ST和*ST公司,因为这类公司的经营状况不稳定；（2）剔除金融业公司,因为这类公司的财务数据具有特殊性,会影响最终结果；（3）剔除数据存在异常或缺失情形的上市公司样本.最终得到4184个样本数据.所有数据来源于国泰安数据库（C*AR）和深交所网站.
2.变量定义
（1）被解释变量.被解释变量是自愿性信息披露指数（VDI）,本文选取深圳证券交易所信息披露考评等级作为VDI的*变量,深交所将上市公司信息披露水平从高到低分为四个等级：A、B、C、D.分别赋值4、3、2、1.
（2）解释变量.本文从公司治理角度设置了七个解释变量,分别为：股权集中度（H10）、董事长与总经理两职合一（CEO）、董事会规模（BS）、独立董事比例（PID）、高管持股比例（PMS）、国有股比例（SHSR）、流通股比例（LIUTV）.上文研究假说中已作出具体解释,此处不再重复.
（3）控制变量.①公司规模（CS）.本文的公司规模变量由总资产的自然对数表示.规模大的公司相对与规模较小的公司更加注重企业自身形象,自愿性信息披露动机也越大.②盈利能力（ROE）.本文选择用净资产收益率来表示上市公司的盈利能力.*理论认为,公司盈利能力较强的公司为了企业发展避免旧车市场,会更加主动地向投资者披露公司信息,获得被投资机会.③财务杠杆（DEBT）.本文采用资产负债率来表示财务杠杆.该指标越大负债程度越高,财务风险也会随之加大,最终不利于吸引投资,因此公司会为了降低投资者对公司的风险评价而提高自愿性信息披露水平.④增长能力（GROWTH）.本文以总资产增长率来表示该变量.增长能力反映了企业的成长性,投资者以此来判断企业发展前景从而做出恰当的投资决策.
结论：关于本文可作为因素分析方面的大学硕士与本科毕业论文因素分析和因子分析论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
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