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万科董事会终止发行股份购买深圳地铁旗下资产,宣布重组失败并与地铁集团签署终止协议,暴露了在重大决策上,股东态度难以达成一致.险资扛旗的热潮已退,随之而来的是二级市场的价值重估.投资者理智了,险资们焦虑了.不管怎样,市场的魅力就在于诸多的未知,风险也如此.
在市场人士看来,险资能够搅动资本市场,最关键的能量在于其资金优势.然而,险资扛旗大势已去.
在严格的监管之下,险资优势不复,放弃万科几乎是唯一选择.恒大、宝能、安邦,国内诸多大佬重仓万科A,在此紧要关头,大佬们究竟如何权衡利弊,为万科A增添很多未知数.
未知,即风险也,股民们看空万科股价,似乎也符合逻辑.
资金退潮股价走软
宝能两个“资管计划”在近期无奈清盘.据悉,此两个“资管计划”原准备继续增持万科A,但在监管层严厉发声之后,被迫流产.
宝能一改此前彪悍风格,与监管层对险资的“严厉措辞”不无关系.
近一个月来,监管层相关负责人在谈及险资在A股的表现时,言辞激烈,甚至用到了“泥石流”等多种比喻,震驚市场.加之监管部门约谈部分涉事险资,并予以严厉处罚,监管指向性已非常明确.
如此,险资一方有不利因素,即筹码的锁定期.根据相关规则,宝能持有万科A股份的锁定期为12个月,恒大的锁定期则为6个月,结合二者最后的建仓时间分析,宝能以及恒大最早的解禁时间分别是2017年7月中旬和2017年5月底,这意味着,即使其决定离场,也至少要等到限售解禁.
面对股价曾在一个月前创下的历史新高,二级市场感慨了.上个月,万科创下3200亿元市值纪录.但险资所持筹码被牢牢锁定,巨额浮盈也成为纸上富贵.
有消息称,宝能最近一直在寻找接盘方,与部分资本有所接触,但因为的原因至今未能谈拢.有熟悉万科股权之争的知情人士向新金融观察记者证实,前期万科A股价触及高位时,宝能曾开出超高,但近期股价下跌,之前的谈判全部要从头再来.
至于恒大一方,12月17日,恒大放弃一贯的“看好”表态,确认无意也不会成为万科的控股股东；18日晚间,被视为万科“引援”方案的收购深圳地铁事项宣告终止；19日,有媒体爆出,宝能系正在谋求退出方案.
曾经相持不下的各路资金纷纷打起了退堂鼓.
综合此前公告,恒大在万科股权争夺战中,已耗去362.73亿元资金,现持有 14.07%的股份,折算后的持股成本约为每股23.35元.根据12月23日万科A最新收盘价20.29元计算,恒大目前已经浮亏12.94%,浮亏金额约为47亿元.
而宝能等险资意欲离场的诉求,无疑是一把达摩克利斯之剑,令其他资金胆寒.
没有了大资金的抢筹,万科A股价也就难有强力表现.自11月18日探得每股29元高点后,截至12月23日收盘,公司股价已累计下跌24.84%,并且尚无平稳着陆之势.
可见,资金大潮退去,股价长期承压已成定局.
独董大胆抛售深读
最近颇具看点的是万科独董大胆减持万科股票,似乎毫不畏惧舆论对此的高频率,执意离场.
据深交所网站发布信息显示,万科A董事孙建一12月21日通过竞价交易减持A股股票75901股,减持均价20.38元/股.12月19日,孙建一同样通过竞价交易减持A股股票53893股,减持均价 21.55元/股.
在卖掉近13万股万科A之后,独立董事孙建一减持后持股数量为38.94万股,减持幅度为25%.
孙建一大幅减持自己股票,背景当然是监管层严格监管险资增持二级市场股票,增添了诸多不确定性.
保监会对于前海人寿的调查,成为万科股价的最大风险.
从另一个层面来看,恒大的资金并不来源于万能险,影响较小,但已出现巨额浮亏.
在监管机构的强力监管下,宝能退出万科的可能性极大,但宝能总持股量已高达25%的股份如何退出,成为市场猜测的焦点,如果能找到下家通过大宗交易接盘自然是皆大欢喜,而如果是通过二级市场减持,那公司的股价,恐怕就要走上漫漫熊途了.
分析人士表示,独董在20元之上大幅减持万科,两次交易,一次比一次低.万科高管在二级市场减持自家股票都显露出急躁和悲观情绪,主要的恐怕是因为对后市看空.
再过3个月,万科又一场大戏即将开演,万科明年3月的董事会换届颇具看点.
宝能、华润、恒大、安邦对万科的持股比例分别为25.4%、15.24%、14.07%、6.177%,万科管理层掌控的资管计划则合计持有约7.12%股权.
考虑到各方态度,这一持股格局大概率将保持到董事会换届之时.届时,各方如何使用手中的表决权,将成为决定万科未来走向的关键.
宝能正寻求退出万科的大计,此意图已成为“司马昭之心”,但问题是,宝能多数筹码锁定期未到,流通股遭遇股民和部分高管抛售,被搁置在旱地儿的这回是谁呢?
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