汽车零配件行业拟IPO上市企业财务质量评价,本文是一篇关于汽车零配件论文范文，可作为相关选题参考,和写作参考文献。
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【摘 要】 文章以2016年汽车及零配件行业进行IPO上市的企业为研究对象,选取近一年29家拟IPO上市企业2014—2016年的财务数据,通过财务一般性趋势分析,使用因子分析方法对财务质量进行综合评价,并运用聚类分析方法从资本扩张能力、成长能力及盈利能力三个维度对拟IPO上市企业的财务质量进行分类.研究表明,拟IPO企业近三年的财务指标波动性较大,企业在IPO临近两年各财务指标基本为上升态势,有盈余管理的可能,且通过IPO审核的企业大部分财务质量良好,但大部分企业的成长性较差及持续经营能力不足.最后就拟IPO企业审核标准、市场*机构保证拟IPO企业财务质量信息真实性等方面提出了相应建议.
【关键词】 IPO; 财务质量; 因子分析; 聚类分析
【中图分类号】 F234.4 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2018）06-0033-08
随着股票发行注册制改革的要求,在强化信息披露为核心的发行体制改革总体思路下,为进一步提高透明度、约束市场参与主体行为,根据《首次公开发行股票并上市管理办法》规定,证监会对IPO招股书实行“受理即披露”的预先披露制度,目的在于使拟IPO上市企业接受社会的监督,让社会公众和舆论以更充分的时间对拟上市企业进行研判、纠错,有利于及时准确发现问题,提高发行审核透明度和审核效率,同时也对发行人和*机构提出了更高、更严格的要求.2016年11月开始,通过IPO审核的企业数量明显增多,本文以拟IPO企业受理即披露的招股说明书申报稿的财务数据为依据,对拟IPO企业的财务质量进行评价,并从成长性企业的财务特征角度对其财务质量进行研究,具有一定的现实意义,目的是使人们对目前发行人财务质量、保荐机构和相关*机构的业务勤勉尽职情况有一个基本的认识,为实行股票发行注册制提供依据.
一、文献综述
欧美等发达国家的市场经济发展起步较早,已有上百年历史,因此其市场及相关制度比较成熟、健全,其企业的相关数据资料也比较全面,具有连贯性,与我国相比有较大优势.国外学者关于企业财务质量评价的研究始于1965年美国控制论专家伊登·梅迪纳（Eden Medina）针对财务分析评价影响因素易受主观因素影响而提出的模糊综合评价法,此后,其他学者相继提出了采用多指标进行财务质量评价的体系.如易斯顿、彼得·D（Easton,Peter.D,1985）针对*流研究得出其与企业短期收益能力具有负相关性,因此根据此特性能够对企业的财务质量进行评价;彼得·德魯克（Peter F.Drucker）则强调对公司业绩评价必须突出管理部门的意识,其观点虽未形成完整的体系但对竞争及改革的理解为采用非财务指标进行业绩评价提供了基础;20世纪90年代,美国思腾思特公司EVA经济附加值法将会计收益与经营*流量有效地结合起来对公司进行业绩评价,并广泛地应用于企业内外部;查尔斯·吉布森（Charles Gibusen,1996）采用比率分析及对比检查法对公司财务状况进行综合分析之后认为财务分析是一个判断过程,目标是识别趋势,了解变化原因.这些研究结果使得企业财务质量评价进入综合评价阶段.多年来,我国企业财务质量评价在借鉴国外经验的基础上,也逐步形成了适应我国国情的财务质量评价体系[ 1 ].
国内对企业财务质量的研究起步于改革开放后,经过几年的发展大量学者对企业财务质量评价体系的建立及评价指标等进行了研究.大致有两种研究维度：一是站在宏观层面进行理论分析,如张新民教授提出财务质量是财务状况的质量,即公司能够依财务账面运转并按时按质分配相关利润、股利、红利等的程度[ 2 ];二是微观层面上建立完善评价体系,如费明群（2004）将规范研究和实证分析有效结合,通过对前人研究成果的总结,认为将资产质量分析与收益质量分析结合可以动静相连地进行财务质量评价.还有将因子分析等研究方法运用到研究中,如叶陈刚等通过对2 176家上市公司采用回归分析法等进行研究,得出公司的治理结构对企业财务绩效有显著正相关性[ 3 ].对于IPO企业的财务质量研究,陈辉发（2012）等认为IPO企业财务质量与其审计单位是否有发审委遴选出的发审委委员有关,经有发审委委员所在事务所审计的企业,其盈余质量横向、纵向比较都有显著提高.
综上所述,在企业财务质量评价理论及实践不断发展的进程中,前人研究出了许多行之有效的财务质量评价方法,但也存在一些问题.例如有些评价方法需要较多的专业性知识,不利于推广和运用,还有一些方法主观色彩较为浓重,影响评价结果客观性,且大多数研究都集中于对已上市公司的财务质量研究,很少对未上市公司进行研究.本文的创新性在于运用因子分析和聚类分析相结合的实证研究方法,对2016年汽车制造业拟IPO企业财务质量进行评价,探讨通过IPO上市企业的财务质量特征.
二、研究设计
对企业财务质量进行综合评价有不同的方法和手段,一些文献主要是对一般企业的财务质量进行了综合评价,但在核准制下,对于IPO企业财务质量的要求是不同的,特别是向注册制演变IPO市场,更加注重信息披露以及IPO企业的持续经营与盈利能力和成长性.根据最近一年证监会发审委对未通过IPO审核的关注要点分析,发现从财务的角度更加关注IPO企业的持续经营能力和成长性以及信息披露的质量.
（一）样本数据来源及选取
本文所有数据来自Wind数据库.通过对IPO上市企业受理即披露的招股说明书申报稿,选取了截至2006年12月31日汽车及零配件行业拟IPO的29家上市企业2014年、2015年、2016年三年的财务数据作为样本.
（二）指标选取
本文以在中国证监会网站进行预先披露招股说明书申报稿的上市企业为样本,从企业财务数据的成长能力、营运能力、营运能力、盈利能力4个方面选取了16个关键性财务数据,采用因子分析法和聚类分析方法对拟IPO上市企业财务质量进行综合评价.评价企业的成长能力选取了基本每股收益（同比增长率）、营业收入（同比增长率）、营业利润（同比增长率）、总资产（同比增长率）、净资产（同比增长率）.评价企业盈利能力,选取净资产收益率、销售毛利率、每股收益EPS、每股资本公积.评价上市公司营运能力,主要选取总资产周转率、流动资产周转率、应付账款周转率、存货周转率.评价偿债能力,选取了流动比率、*到期债务比、资产负债率三个指标.最终选取了汽车及零配件行业31家预IPO企业综合反映企业财务质量的16个具有代表性的财务指标进行分析,见表1.
结论：关于本文可作为汽车零配件方面的大学硕士与本科毕业论文汽车零部件加工厂论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
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