券商公认2018年慢牛行情蓝筹和成长股谁领*现分歧,本文关于谁领*论文范文,可以做为相关论文参考文献,与写作提纲思路参考。
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虽然各大主流券商公认A股投资机会稳中向好,但对于市场风格是否会全面切换,各方有不小的争论
元旦后,A股首周上证指数以上涨2.56%给2018年开了一个好头,大盘蓝筹股继续成为指数反弹的担当.
《投资者报》记者梳理了众多券商机构发表的2018年的策略报告.总体来看,他们认为中国经济暖意渐浓,将走向“新平衡”,A股投资机会稳中向好.但是对于市场风格是否能够全面切换,由2017年的蓝筹行情转换为成长股行情,主流券商们则出现分歧.
“慢牛”观点占上风
纵观各大券商的新年投资策略,各家券商对于2018年的A股市场表现相对乐观,且持“慢牛”的观点居多.
海通證券首席策略分析师荀玉根博士的观点比较有代表性,他表示,2018年A股市场将处于慢牛初期,具体表现出三个特征：
第一,盈利回升源于经济结构,盈利改善更持久.借鉴海外经验,随着中国经济进入后工业时代,经济结构进一步优化,业绩稳定的消费和科技逐渐成为主导产业,从而结构优化驱动的盈利改善周期更持久.在此过程中,行业集中度将进一步提高,企业国际化进程将进一步加快.
第二,机构资金占比提高,市场波动更平缓.近年来,虽然A股市场仍然是散户占比高,但机构化趋势非常明显,且绝对收益类资金占比得到提升.2018年,机构资金占比有望进一步提高.鉴于机构资金较为理性、换手率低,预计市场波动也会趋于平缓.
第三,中国自主品牌崛起,绩优公司龙头化.在经济转型背景下,各行业面临集中度提升的局面,强者恒强的格局有望不断强化.同时,随着新时代中国经济由大变强,本土自主品牌开始崛起.因此,未来绩优龙头公司依旧有望成为市场追逐的主要对象.
最准两家券商出现分歧
历史上,A股每隔几年都会风格大变,2011年到2012年基本上是价值投资,2013年到2015年转变成成长风格,特别是2015年上半年,这种风格被演绎到了极致,随后盛极而衰,2016年到2017年又回到价值投资.2018年到底是何风格成了市场焦点.
我们先来看2017年预测最准确的两家券商中信证券和招商证券的观点.
中信证券称,2018年A股的轮动将更多体现在各线的龙头之间,节奏上一线龙头领涨,二、三线龙头跟涨会交替出现；其他非龙头公司的表现相对要弱一些,且制度压制下,小票依然难有系统性机会.龙头股整体的天花板由其所处经济体总量决定,中国龙头在国内像是价值股,但在国际资金眼中是越来越可靠的成长股.随着中国经济总量稳步、健康且较快抬升,并最终实现超越,龙头领涨A股的“复兴牛”至少还能贯穿2018年全年.
招商证券预计,上证指数全年较年初会有10%～15%的上行空间,但是不同于去年的蓝筹行情,2018年将是成长股迎来投资价值的一年.其强调说,在大盘股和小盘股持续的估值回归后,大盘股估值水平和国际平均水平接轨,中小市值股票估值也回落到相对合理的区间.中小市值中业绩优秀、估值合理的公司会迎来机会.
但招商证券提醒说,中小市值公司要迎来出清,必须同时满足：解禁高峰过去、中小创业绩雷彻底爆发、并购和再融资政策的放松,从种种证据来看,本轮中小创底部将会出现在2018年三季度前后.届时,新的中小创龙头崛起,在各个新的方向成长为千亿市值的公司,带动中小板指和创业板指持续稳健上涨.随着估值提升,并购周期将会再启,又一次轮回开始.
中信证券和招商证券对于市场风格的判断代表了两种不同的声音.
与中信证券观点一致的券商有兴业证券、西南证券、国泰君安、华泰证券、天风证券、方正证券等券商.兴业证券策略团队对2018年展望的核心观点为,目前正处在新一轮创新周期的起点,各项条件已经具备.不过与上一轮小公司的模式创新不同,这一轮创新主要以大公司引领的技术创新为特征.
与招商证券观点一致的券商有申万宏源、海通证券等券商.申万宏源指出,虽然中小创业绩增速下滑仍是大概率事件,但与非金融石油石化相比,创业板业绩增速的下滑幅度将可能更小,相对业绩趋势将重新占优.
制造业和消费备受青睐
男怕进错行,女怕选错郎.记者统计了券商2018年的推荐板块,结论还是遵循绩优投资的原则,其中制造业和消费都是当前被最多提及的投资主线.
兴业证券建议,2018年行业配置的关键在于先进制造业中寻找“隐形冠军”,如电子、通信、大机械（含军工）、医药和电车.申万宏源提示,“制造业将是2018年A股市场的主线方向,重点关注5G、光伏、高铁、军工和AI的投资机会,从‘创新+景气’的角度推荐电子和新能源汽车.”海通证券建议,关注先进制造业投资机会,包括信息制造（5G、半导体）、新能源车（锂钴资源、隔膜、电解液）、高端装备（机械、工业机器人）三个方面.
另外一条主线是消费“白马股”.其强劲走势已经持续了两年之久.但即便如此,在人民“物质文化需要”已经升级为“美好生活需要”的背景下,消费升级依然是当下绕不开的投资主线之一.
兴业证券从需求角度寻找消费升级领域,重点推荐保险、传媒（手游、数字阅读）.招商证券称,2018年超预期的消费领域可能出现在用好、玩好、乐好、穿好等领域,重视影视、游戏、出版等新消费业态、新消费模式带来的机会.
部分券商从受益通胀的角度强调消费板块的配置价值.国泰君安表示,消费升级+通胀预期下,消费行情可期,重点推荐食品饮料、家电、商贸零售、纺织服装.
估值低的金融板块同时也是券商推荐的投资重点.从低估值修复和业绩改善的角度来看,多家券商认为金融板块仍是首选的底仓配置.海通证券认为价值龙头中,金融性价比更优；天风证券建议,“金融‘守正’,成长‘出奇’,重点推荐银行.”国泰君安也有类似的判断,称“系统性风险改善,盈利向好,看好金融板块中的银行.”
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