紫鑫药业举债*人参，高增长背后疑点重重,这篇紫鑫药业论文范文为免费优秀学术论文范文,可用于相关写作参考。
紫鑫药业论文参考文献：
紫鑫药业近两年经营情况与其几年前被证监会立案调查前后的经营情况存在着很多相似之处,均有大量囤积人参导致库存快速增长现象.与此同时,该公司所披露的2017年年报数据也有诸多待解之处,其中不仅存在巨额存货之疑,且大幅增长的营收数据也有虚增的嫌疑.
曾因“财务*绯闻”缠身而被证监会立案调查并处罚的紫鑫药业,在经历一段漫长的业绩下滑期后,最近两年一改颓势,业绩连续两年大幅增长.究其业绩增长背后的原因,《红周刊》记者发现,紫鑫药业近两年经营情况与其几年前被证监会立案调查前后的经营情况存在着很多相似之处,均有大量囤积人参导致库存快速增长现象.与此同时,该公司所披露的2017年年报数据也有诸多待解之处,其中不仅存在巨额存货之疑,且大幅增长的营收数据也有虚增的嫌疑.
“造血”能力不足
根据紫鑫药业2017年年报介绍,其主营业务为中成药与人参产品的研发、生产和销售,目前正在大力发展基因测序仪及配套试剂的研发、生产和销售.
年报数据显示,紫鑫药业2017年营业收入创历史新高,达到了13.27亿元,增速为61.95%;实现归属于上市公司股东的净利润3.72亿元,增速达到了127.73%.今年一季度,2017年年报体现出的良好业绩表现得到了延续,一季报显示,一季度营业收入同比增幅达91.82%,归属于上市公司股东的净利润同比增幅达285.87%.仅从数据表现看,紫鑫药业2017年和今年一季度的经营业绩是相当优异的.
然而值得注意的是,A股市场上通过粉饰业绩、利润虚增等手段欺骗投资者的案例并不鲜见,而紫鑫药业也曾因隐瞒关联交易遭到证监会行政处罚过,可谓是一家有着“历史”的公司,因此分析探讨其近几年业绩大幅增长的原因还是很有必要的.
资料显示,紫鑫药业在2012年至2015年经历了痛苦的业绩下滑期,营业收入和业绩由2011年的9.28亿和2.17亿元下滑到2015年的6.33亿和0.4亿元（见表1）,直到2016年时才出现了暴发式增长.
2016年年报数据显示,该公司业绩突然急转直上,营业收入增加将近30%,归属上市公司股东的净利润更是增加了312.12%,利润增速达到营业收入增速10倍以上,增幅之大令人惊讶.其实,更令人惊讶的是紫鑫药业的*流情况,该公司在2014年和2015年业绩持续下滑的背景中,经营活动产生的*流量净额尚还为正值,可到了业绩大幅增长的2016年和2017年时,经营活动产生的*流量净额却变为了负值,分别净流出2.32亿元和13.21亿元（见表2）.由*流数据变化来看,紫鑫药业2016、2017年看似持续盈利,但实际上却根本创造不出企业经营所需的流动性资金,企业仍处于严重“缺血”状态.
回顾紫鑫药业2011年被媒体质疑经营数据存在问题时的情况,可以发现紫鑫药业近两年的经营表现与其2011年前后年度的经营表现是极其相似的.
首先体现在*流数据上.在2010年到2013年期间,紫鑫药业连续四年经营活动产生的*流量净额均为负值,四年中*流净额合计流出金额达14.41亿元;与之类似的是,在2016年和2017年中,紫鑫药业经营活动产生的*流量净额同样连续为负,流出金额十分的巨大.
其次是在其存货数据的变化上.在2010年到2013年期间,紫鑫药业存货金额大幅增加,其中2010年和2011年存货增幅高达467.61%和391.76%,2012年的存货增速稍有减缓,但依然高达66.36%.究其原因,导致这四年存货大幅增加的原因是公司大量囤积人参所致.在2016年和2017年期间,公司存货同样出现了大幅增加,其中2016年存货同比增加了28.34%,2017年存货同比增加了80.80%,究其原因依然是大量囤积人参所致,2016年和2017年采购林下参分别达到5.9亿元和20.03亿元.
2010年到2013年,紫鑫药业囤积人参使得其存货大增,业绩增长表现却并未能得以持续,在被媒体质疑和证监会的调查下,净利润在此后几年中一路下滑,直到2014年和2015年*流状况才有所好轉.如今自2016年开始,紫鑫药业又重走大量囤积人参的老路,导致其经营活动产生的*流量净额重新转为负数,如此的做法会不会重蹈覆辙?会不会使得公司重陷财务危局之中?
重陷财务危局
从2017年年报数据来看,截至2017年末,紫金药业的货币资金尚有8.67亿元,并不算穷,然而再观其负债状况,则形势似乎不太乐观.
截至2017年末,紫鑫药业的有息负债金额高达40.28亿元,其中短期借款金额高达29.91亿元,相较2016年末短期借款金额19.77亿元而言,紫鑫药业在2017年一年中的短期借款就增加了逾10亿元.此外,紫鑫药业还有9.59亿元的长期借款,同样相较2016年年末新增了5.63亿元.
从年报披露的信息来看,该公司2017年仅林下参的采购金额就高达20.03亿元.在严重缺乏*创造能力的情况之下,紫鑫药业大幅举债囤积人参,导致短期借款和长期借款均出现了大幅增加,显然,该公司将企业的未来“*”给了人参,对于这样的豪赌,参照历史教训,其中的风险是不言而喻的.值得注意的是,该公司在年报中还表示自己正在大力发展基因测序业务,似乎要通过双轮驱动来推动企业的长期发展,可事实又是如何呢?
由公司过往公告可知,早在2013年时,紫鑫药业就表示要与中国科学院北京基因组研究所共同研发国产化第二代测序仪,2015年年报中又进一步明确表示基因测序仪的研发、生产和销售是公司目前正在大力发展的业务.时至今日,其基因测序仪对其营业收入的贡献又有多大呢?
结论：关于本文可作为紫鑫药业方面的大学硕士与本科毕业论文紫鑫药业传闻论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
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