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持股比例论文参考文献：
西南财经大学保险学院
近年来,保险公司发展迅猛,其在金融行业、国家财政方面有重要的贡献,因此,在《 、国务院关于深化国有企业改革的指导意见出台》以后,关于保险公司的财务风险和国有持股比例的相关性研究很有必要.本文以2010年至2015年中国平安公开财务数据为样本,分析国有持股比例对保险公司财务风险的相关性,经过实证分析表明,财务杠杆系数、投资回报率都和国有持股比例显著相关联.
保险公司 财务风险
国有持股比例 相关性
我国国有持股特征及影响
（1）国有持股集中特征
我国国有企业为了保证对国有资产的绝对控制,在2005年股权分置改革前,国有控股上市公司直接控股股东持股比例均值和中位数均在45%左右,这种趋势内在说明了国有控股对企业的绝对控制.
（2）国有持股对保险公司影响
国有持股对保险公司发展主要有两个方面：其一,保险公司是金融行业的一部分,其公司行为直接或者间接影响整个金融市场,因此国家都以股东保持了一部分的权利,宏观上把握行业的稳定性发展；其二,国家规定国有股不能上市流通,这很大程度上限制了公司的发展,企业内部效率低下.
保险公司财务风险分析
（1）保险公司存在财务风险
1.保险产品同质中的盈利性风险
我国保险市场中由于各保险公司的战略定位偏差,使之不能有效地细分保险市场,存在保险产品同质化问题,导致保险行业竞争越来越激烈.由于保险产品的创新往往无优势可言,各保险公司为了扩大市场份额,只能减少费率,导致盈利能力下降,加重保险公司的财务风险.
2.投资中的收益风险
在保监会发布了《关于保险资金运用监管有关事项的通知》① 以后,标志着保险资金运用渠道逐步放开,保险资金可投资的产品类型得到极大丰富,投资资金逐渐增加,据中国保监局2015年1月到10月的保险统计数据表明,保险资金运用余额106061.64亿元,较年初增长13.66%,银行存款、债券、股票和投资基金、其他投资分别占比22.81%、35.00%、14.02%、28.17%,非传统投资占比越来越来大,可见越来越多的保险公司追 益高的产品,但是高收益对应的高风险,可能会引发一连串的财务问题.
计量方法和理论分析
（1）计量模型如图
（2）变量的选取以及数据来源
1.自变量定义
由于财务杠杆系数数据易得,因此本文选取了财务杠杆系数来衡量财务风险作为自变量.计算公式为：财务杠杆系数等于税前利润/（税前利润-财务费用）,定义X1为财务杠桿系数.
2.相关变量定义
本文选取了和财务风险衡量相关联密切的4个财务风险指标：资产负债率X2（企业偿付能力）、资产报酬率X3（企业盈利能力）、总投资报酬率（投资水平X4）、净利润增长率X5（发展能力）.数据选取了在中国大陆A股上市的中国平安从2010年到2015年近五年的共138个财务数据,这些数据来源于国泰安数据库,其中部分残缺值在上海证券交易所网站、巨潮资讯网（http：//www.cninfo. com.cn）所下载年报所得.
（3）假设的提出
假设一：国有持股比例和财务风险、资产负债率呈正相关
假设二：国有持股比例和资产报酬率、总投资报酬率、净利润增长率呈负相关
实证分析和结果
（1）相关性检验
在进行回归分析之前,首先进行相关性检验,X1和X2相关系数达到0.46,其可能引起多重共线性存在.同时由此看出资产负债率和财务风险指标正相关,即资产负债率越高,财务风险越大.
（2）逐步剔除
用Y分别和X1-X6简单OLS,选择修正R平方最大的,其中X1和X4的R平方最高,并分别加去其他变量进行拟合,最和得出和因变量拟合度最高的变量,得到最后的拟合方程如图：
（3）计量结果分析
计量结果表明X1和中国平安国有持股比例负相关,且相关性显著,和原假设不同；X4代表企业的投资水平,计量结果表明在置信区间为0.01的情况下,t检验通过了,证明其和国有持股比例有显著的负相关,和原假设相同,其他假设均未通过检验.
结论及建议
（1）投资收益方面
经本文实证分析表明,中国平安的国有持股比例越高,其投资收益率越低,近年来保险资金运用不局限于传统低回报低风险行业,而是把保险资金运用到一些特别的行业,甚至海外投资.高收益率的寿险产品更利于具有投资偏好的寿险产品购买者所青睐,因此为发展具有投资需求的客户方面,国有持股率可以适当减少.
（2）举债能力方面
由实证分析表明,资产负债率确实和反应财务风险水平的财务杠杆系数有正相关性,即资产负债率越高,其财务风险越越大,财务杠杆系数也越大.在一定的程度范围内,可以适当扩大举债经营.同时要充分认识保险负债经营的特性,保险业务是保险公司的基础和根本, 这就决定了我们必须从各类保险账户的负债特性出发来研究和制定相应的资产配置策略,以实现投资收益持续地超越负债成本.
（3）财务风险方面
本文的实证结果表明,国有持股比例和财务杠杆系数呈负相关,较高的财务杠杆意味着企业的融资能力降低,这会让企业无法维持原有的增长率水平,从而损害了股东的收益的稳定性；同时较高的财务杠杆也意味着融资成本增加,收益质量下降,故较高的财务杠杆同样会降低收益质量,基于中国平安这几年迅猛的发展,和其公司战略,发展远见,自由度是不可分离的,适当的减少国有持股,更加强化战略发展,是对公司提高经营效率的激励.
① 保监发〔2012〕44号
作者简介：叶雨昊（1992.06-至今）,女,汉,四川成都,硕士研究生,研究方向：保险精算
[1] 陈红,杨凌霄.2012.我国国有控股上市公司治理：现实困境及制度求[J]解.当代经济研究,3
[2] 李玉英,朱璐华.2013浅析我国保险公司财务风险管理[J].中国证券期货,4.
[3] 刘武生.2015.保险公司财务风险和防范探究[J].时代金融8,166-168
结论：关于本文可作为持股比例方面的大学硕士与本科毕业论文间接持股比例如何计算论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
保险公司财务风险管理策略
摘要：对于保险公司而言，财务风险往往是不可避免的一个问题，所以在其发展过程中，必须要注重对于财务风险的识别、防范和控制，从而避免和减少财务风险。。
机构投资者持股和公司财务风险
摘 要：本文选取2006-2012年在沪深A股上市的公司为样本，检验机构投资者持股对公司财务风险的影响。研究结果发现，机构投资者持股对公司财务风。
论保险公司财务管理风险防控
摘要：随着我国经济的不断发展，国民生活水平的不断提升，出于风险转嫁和投资理财的需要，保险行业逐渐被人们所认知并认可，成为我国金融行业的一大支柱型。