我国储蓄国债新品种的设计和,本论文主要论述了国债论文范文相关的参考文献,对您的论文写作有参考作用。
国债论文参考文献：
摘 要：本文围绕储蓄国债存在的问题,并结合当前国内经济金融形势,同时借鉴国外储蓄国债发行管理经验,试图探索设计一种利率浮动的储蓄国债新品种——收入储蓄国债.
关键词：储蓄国债 品种单一 定价机制 国债新品种设计
中图分类号：F830.9 文献标识码：A
0 引言
我国于1950年开始设计发行新中国成立后的第一种国债——人民胜利折实公债,1958-1980年由于历史原因,国债中止发行.自1981年开始恢复国债发行后,我国国债发行管理水平逐渐提高,国债发行规模不断扩大,品种逐渐丰富.我国从1994年开始发行凭证式国债,特别是在2006年,财政部依据当时的金融环境、国债发行经验和信息技术水平,开始推出针对个人投资者发行的储蓄国债.其主要特征为：发行对象为个人投资者,并鼓励投资者持有到期；从发行之日起以固定利率计息；可以提前兑取、质押等方式变现,但不可流通转让.
从国债发展历程来看,我国储蓄国债发行起步较晚,在发展方向上更倾向于扩大销售规模、改善管理水平,而在储蓄国债品种开拓、利率定价方面一直没有实质性的发展.进入新时代后,单一的储蓄国债品种显然已经很难满足我国广大投资者特别是中小投资者的投资需求.因此,探索设计储蓄国债新品种,是当前储蓄国债进一步发展的重要方向.
对于储蓄国债新品种设计前人已经做了大量研究.单从近期对于储蓄国债的研究来看,王培（2015）认为当前储蓄国债供给与市场需求存在脱节现象,从多维视角出发,提出发行不同币种、不同计息方式的储蓄国债；人民银行成都分行国库处、眉山市中心支行联合课题组（2016）认为我国储蓄国债应丰富投资品种、完善发行机制、拓展销售渠道、加强国债管理；人民银行天津分行课题组（2016）通过对比国际储蓄国债发行管理方式,也认为我国储蓄国债应丰富品种；人民银行连云港市中心支行课题组（2016）通过考察我国储蓄国债发行管理现状,设计了储蓄国债网络直销方案；申琳（2017）深入研究了美国国债发展历程,同时借鉴美国国债发行管理经验,建议丰富国内储蓄国债品种,发行利率浮动并带有普惠性质的储蓄国债.以上储蓄国债研究均从不同程度上提出,我国应设计发行利率浮动的新品种储蓄国债,但都没有对具体的储蓄国债品种进行完整设计.
1 我国储蓄国债存在的问题
1.1储蓄国债品种单一,缺乏针对性
一是从储蓄国债品种上看,目前我国储蓄国债只有凭证式和电子式两种（3年期和5年期）,品种较为单一,投资者没有更多的投资选择；二是储蓄国债面向社会所有公众发售,没有针对不同投资群体设计的品种,缺乏投资群体的针对性；三是与商业银行理财产品相比,储蓄国债没有收益优势,且差异性较小,致使储蓄国债很难培养新的投资群体.
1.2国债利率固定,缺乏灵活的利率定价机制
一是储蓄国债以相同期限（3年期或5年期）银行存款利率为基准确定收益水平,在投资国债的全部周期内利率不发生变动.而随着我国利率市场化的推进,国债投资周期内的基准利率不断浮动,导致储蓄国债投资者的实际收益具有很大的不确定性,因而对国债投资的积极性下降.
二是在利率市场化的金融环境下,商业银行金融理财产品收益率明显提高,利率固定的储蓄国债一定程度上失去了收益上的比较优势.据中国银行业理财网数据,2018年3月份商业银行发售的保本浮动收益型理财产品（一年期）平均收益为4.4%,与同期电子式储蓄国债利率（3年期票面年利率4%,5年期票面年利率4.27%）相比,商业银行的金融理财产品收益高,周期短,对投资者的吸引力更大.
综合以上两点,仅发行利率固定的储蓄国债,显然已不能够适应利率市场化下的金融市场,不能满足广大投资者的国债投资需求.
1.3国债承销机构积极性不高,缺乏有效的激励机制
在利率市场化的推动下,商业银行理财产品日益增多,且更新速度较快,出于业绩需要,银行网点往往将销售理财产品作为首要任务.由于国债业务与其他理财业务存在一定的利益冲突,国债承销机构承销国债的积极性普遍不高,向国债投资者推销其他理财产品现象时有发生.虽然近几年人民银行对国债发行的监管力度不断加大,但以目前的监管方式仍难以调动商业银行承销国债的积极性.
2 美、英储蓄国债发展情况及特点
2.1美国储蓄国债发展情况
目前美国在售的储蓄国债包含I债券（即通胀指数化债券）和EE债券（固定利率债券）两种,其中,I债券利率由固定利率和浮动利率两部分构成,浮动利率通过一定时期的通货膨胀率（以CPI反映）来确定,且通胀率为负值时,浮动利率不能低于0,投资者不会因为通货紧缩而遭受损失.I债券的收益随经济走势变动,在不同的市场环境下,都可以帮助投资者有效规避通货膨胀风险.而EE债券为固定利率债券,投资者持有EE国债不满20年时,年收益率只有0.6%左右；而如果投资者不提前兑付,持有EE国债满20年,年收益率在3.5%以上.EE债券在利率设计上鼓励投资者长期持有.
2.2英国储蓄国债发展情况
英国储蓄国债品种丰富,收益方式灵活多样,大多针对特定条件的投资者,如：主要针对儿童成长发行的儿童奖金债券（Children’s Bonus Bonds）、针对工薪阶层发行的收入债券（Income Bonds）、旨在丰富65岁以上老人投资方式的养老金债券（Pensioner Bonds）等,多为针对不同投资者设计的储蓄国债.此外,英国的不同品种储蓄国债的收益方式也各不相同,包括每月抽獎、到期一次还本付息、每月付息到期还本等多种方式,收益方式具有很强的灵活性.
2.3美、英储蓄国债发行特点
综合英、美两国储蓄国债发展情况,可以看出国外储蓄国债有以下几个特点：一是国债品种较多,投资者有更大的选择空间；二是在产品设计上具有较强的针对性,针对不同人群发行不同品种的国债；三是计息方式、收益方式灵活多样.
结论：大学硕士与本科国债毕业论文开题报告范文和相关优秀学术职称论文参考文献资料下载，关于免费教你怎么写国债方面论文范文。
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