我国核心通货膨胀SVAR模型测算和效果实证,该文是关于通货膨胀论文范文，为你的论文写作提供相关论文资料参考。
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摘 要： 本文首先改进Quah和Vahey[1]方法,构建包含产出、货币供应量、CPI和食品CPI的四元SVAR模型,然后施加六个长期约束测算我国1998—2013年的月度核心通货膨胀,并和剔除法核心通货膨胀做了效果比较.结果发现,剔除法核心CPI的消减波动性能力稍好,而SVAR方法核心CPI的趋势追踪能力和预测能力较强.
关键词： 核心通货膨胀； SVAR模型；核心CPI
中图分类号： F812. 2 文献标识码： A
文章编号： 1000176X（2014）03005705
一、引 言
随着经济全球化进程的加快和我国经济体制改革的不断深化,各种矛盾及不确定性因素对我国经济运行的影响愈显突出.如何在错综复杂的环境中准确研判通货膨胀走势,为制定货币政策提供参考依据,就成为一大议题.理论上,货币政策目标应设定为常用于衡量通货膨胀的居民消费价格指数（CPI）,但CPI中作为综合指数,不可避免地包含个别商品的短期供给冲击.如果不能将这部分暂时波动识别出来,货币政策对总体CPI的暂时波动做出反应,很可能加剧产出的波动.鉴于CPI中食品和能源价格受到供给端的临时性冲击比一般商品波动较大,各国央行实践中的常见做法是剔除食品和能源,然后对余下的消费类品种进行重新加权,得到核心CPI.
虽然剔除法核心CPI在各国的货币政策实践中得到广泛应用,但学术界对于核心通货膨胀至今没有统一的定义.沿着核心CPI的不同定义,分为两种测算思路：（1）核心通货膨胀应衡量的是通货膨胀的普遍性成分,这类测算方法有最早的剔除法、Bryan和Cecchetti[2]提出的加权中位数法和修剪均值法和Dow[3]的波动性加权法等.（2）核心通货膨胀应捕捉通货膨胀的长期趋势,相应方法有Cogley[4]的指数移动平均法、Culter[5]的持久性加权法、Quah和Vahey[1]的SVAR方法、Bagliano和Morana[6]的共同趋势法、Bryan和Cecchetti[7]的动态因子模型等.也有的研究将剔除法、加权中位数法、修剪均值法、波动性或持久性加权法和移动平均法等统称为统计方法,而将SVAR方法和动态因子模型等统称为基于模型的方法.统计方法易于操作,且容易被公众理解,但存在缺乏经济理论支持、方法选择主观性强及前瞻性弱等缺点.而SVAR方法具有良好的经济理论基础且预测能力较强.
我国不少学者借鉴上述测算方法对核心通货膨胀进行实证测算及相应的效果评价.范跃进和冯维江[8]用剔除法、截尾均值法和加权中位数法测算了我国1995—2004年核心CPI的年度和月度数值,发现加权中位数法和20%截尾均值法较好地拟合了我国通货膨胀的区间内实际运行情况.龙革生等[9]比较了我国核心CPI的五种方法测算结果,认为受到食品权重过大的影响,不对称修剪法和加权中位数法的效果较差.张延群[10]基于实际总产出、M2和CPI建立VAR模型,测算了1994—2009年我国季度核心CPI数据.赵昕东和汤丹[11]基于CPI八大类数据构建动态因子模型,提取其中的不能直接观测因子作为我国核心通货膨胀的估计结果.苏梽芳等[12]利用持久性和支出比重双加权法测算了我国的核心CPI,发现持久性加权法CPI波动性和CPI相差无几,而双重加权法核心CPI波动性甚至大于CPI.
Quah和Vahey的SVAR方法以货币的长期中性作为基础,赋予冲击以明确的经济意义,受到国内研究者的重视.赵昕东[13]利用SVAR模型估计了我国1986—2007年的年度核心CPI,发现该方法估计的核心CPI具有良好的趋势追踪能力.简泽[14]建立实际GDP增长率和通货膨胀的二元SVAR模型,测算了1954—2002年的年度核心通货膨胀序列,并指出有必要在模型中引入新的变量,以便细化冲击影响,得到更具体丰富的结果.因此,本文拟通过细化冲击改进Quah和Vahey方法,构建包括产出、货币供应量、CPI和食品CPI的四元SVAR模型,实证测算我国1998年1月至2013年9月的核心CPI,并进行相应的效果评价.
二、改进的SVAR模型设计
VAR模型由于具有较好的预测效果而广泛运用于多变量时间序列分析中,但它的新息之间存在较强的相关性,不能区分开来对应实际的经济含义.Blanchard和Quah[15]提出对n元VAR模型施加n（n-1）/2个长期约束以识别结构冲击,得到SVAR模型.Quah和Vahey建立产出和CPI的SVAR模型,施加需求冲击长期产出效应为零的约束,识别出SVAR模型的结构化供给冲击和需求冲击,将CPI受到供给冲击的部分视为核心CPI.
测算我国核心通货膨胀需要考虑的因素错综复杂,但也不乏其鲜明的特征.首先,食品在我国CPI权重较大,食品CPI对CPI走势的直接影响较大.但目前食品在我国城乡居民各项支出中占比也较大,如果直接剔除食品CPI测算核心CPI很可能导致信息缺失.因此,有必要在模型中加入食品价格因素单独衡量其影响.其次,我国的通货膨胀比较符合货币数量论的观点,很大程度上是一种货币现象,需求增长过快的原因是短期内货币供应量的显著增长.因此,本文在Quah和Vahey的SVAR模型基础上,将总需求冲击细分为（实际）需求冲击和货币冲击,并引入食品价格冲击因素,建立模型如下：
假设我国经济中存在如下四种结构化冲击：实际需求冲击
三、核心CPI估计
1. 变量的选取和处理
本文选用GDP、货币供应量、CPI和食品CPI四个变量的月度数据构建SVAR模型.其中,由于GDP没有月度数据,所以产出选择工业增加值变量,同时为消除季节因素影响,产出采用工业增加值的同比增长率数据；货币供应量用M2同比增长率衡量；相应地,消费者价格指数和食品价格指数也选用同比数据.本文设定的样本区间为1998年1月至2013年9月.经济意义上的长期一般为15年或更长,数据序列长度符合建模要求.
结论：关于本文可作为相关专业通货膨胀论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文2018中国通货膨胀率论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。
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