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主题:东阿阿胶论文写作 时间:2024-03-03

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以牺牲销量为代价的提价行为,无疑是拔苗助长.

提价上瘾的东阿阿胶(000423.SZ)2017年年底又对主力产品提高了出厂价.然而,这次提价并没有带来预期的效果,2018年一季度的业绩令市场大跌眼镜.

2018年一季度,东阿阿胶实现销售收入16.96亿元,同比增长1.17%;实现归属于母公司的净利润6.09亿元,同比增长0.80%,扣非后净利润5.97亿元,同比增长2.02%;EPS0.93元.

对于这份基本没有增长的成绩,市场选择用脚,季报公布当天股价以放量跌停收盘.对比提价幅度和业绩增速可以发现,东阿阿胶主力产品在提价之后销量出现显著下滑.与此同时,公司应收款出现大幅增加,而销售费用却异常下降,粉饰业绩之嫌明显.

提价后销量大降

按照2017年年报划分,东阿阿胶主营产品有阿胶系列产品、医药贸易、其他、其他业务,2017年分别贡献收入62.89亿元、1.36亿元、9.2亿元、2742万元,阿胶系列产品是上市公司最主要的收入和利润来源.

公司阿胶系列产品主要包括阿胶产品(阿胶块、复方阿胶浆)和阿胶衍生品(桃花姬阿胶糕、小分子阿胶和九朝贡胶),其中,阿胶块、复方阿胶浆和桃花姬阿胶糕是公司的三大主力品种.

对于这三大主力品种的销售情况,东阿阿胶没有做任何披露,信披非常粗糙.不过,公司的阿胶系列产品主要由母公司经营,由此可以一窥端倪.

2018年一季度,东阿阿胶母公司实现收入13.59亿元,同比下降7.19%. 就在2017年收官之前,东阿阿胶还对主力产品进行了提价,这也就意味着公司的主力产品销量出现明显下滑.

2017年11月20日,东阿阿胶公告称,自公告之日起,公司重点产品东阿阿胶、复方阿胶浆出厂价分别上调10%、5%,零售价亦做相应调整.

在阿胶块、复方阿胶浆和桃花姬阿胶糕这三大主力产品中,前两者是上市公司最主要的收入和利润来源,其中又以阿胶块占比最高.保守按照5%的提升整体幅度计算,2018年一季度,公司阿胶系列产品的销量至少下降12%.

这并不是东阿阿胶首次提价.自2005年华润入主、秦玉峰任总经理起,公司开始实施“价值回归”的长期战略,步入提价轨道.时至今日,阿胶块陆续提价17次,单次涨幅在5%至60%不等,每公斤出廠价由不足200元上升至超过3000元,提价幅度足足有15倍.

从业绩上来看,2006年、2017年,东阿阿胶母公司收入分别为7.03亿元、60.67亿元,收入增幅为763.02%.结合出厂价可以粗略推算出:公司阿胶系列产品的销量由2006年的3515吨下降至2017年的2022吨,销量下降幅度高达42.48%.

对于消费品企业而言,这种以牺牲销量为代价的提价行为,无疑是拔苗助长.

经过连续大幅提价之后,东阿阿胶目前产品的远远超过竞品.京东商城旗舰店显示,240克的盒装东阿阿胶片为1295元,240克的盒装福胶阿胶片为760元,前者比后者足足贵了535元.而如果两者产品并没有本质上的差异,具有优势的福胶自然会分流掉不少客户.

更为值得警惕的是,就连阿胶产品本身也在不断遭受各界质疑.

2月18日,国家卫计委下属的公益官微发布微博“过年不值得买之阿胶”:阿胶在保健品中的段位一直很高,有种种功效的光环加持:补血、止血、养颜、安胎、抗疲劳、抗癌等不过,请透过现象看本质,阿胶只是“水煮驴皮”;驴皮的主要成分是胶原蛋白,而这种蛋白质缺乏人体必需的色氨酸,并不是一种好的蛋白质来源.

一石激起千层浪,这条微博引发了大量网友热议.目前这条微博虽已经删除,但争议却并未因此平息,认为阿胶所谓养生功效并不靠谱的人依然不在少数.

这关系到东阿阿胶的立足之本,值得公司高度重视.

原材料困境

在过去的十多年中,原材料涨价是东阿阿胶连续提价的一个重要原因.

驴皮是生产阿胶最重要的原材料,一头驴产湿驴皮30斤,对应大约5公斤干皮,而3公斤干皮产一公斤阿胶.过去20年,东阿阿胶面临的严峻事实是:毛驴存栏量锐减,原料市场供需紧张.

国家统计局编发的2016年《中国统计年鉴》显示,1996年年末,全国驴存栏量为944.4万头,此后这一数字就以下滑为主,2006年年末下降至730.6万头,到2015年年末仅剩542.1万头.

毛驴存栏量持续下降,一个重要原因是农业快步迈入机械化时代.在现代农业面前,毛驴的耕种、役用价值已经无足轻重,所以家庭养殖量越来越少.

另外一个最主要的原因是受制于毛驴的繁殖特性,农户养驴的经济性远不如养猪和养牛,这就决定了毛驴存栏量很难提升.

毛驴资源的稀缺性直接推动驴皮收购飙升.据东阿阿胶公布的数据,2000年前后,每张驴皮在20多块附近,2016年已升至超过2500元,16年的时间内驴皮涨幅超过100倍,但仍没有止住毛驴存栏量的下滑.

据山东阿胶行业协会2016年初统计,阿胶年总产量在5000吨以上,熬制1000吨阿胶通常需要70余万张驴皮;东阿阿胶每年所需驴皮在400万张左右,而国内供应总量不足180万张,即使考虑海外来源的补充,原料供应缺口将继续存在.

为了应对原料危机,东阿阿胶过去几年采购了大量的驴皮.

财报显示,2013-2017年各年末,公司的存货账面价值分别为5.51亿元、14.64亿元、17.25亿元、30.14亿元、36.07亿元.在存货结构中,增速最快的是原材料,从2013年的1.06亿元增至2017年的19.54亿元.按照每张驴皮2000元的采购价计算,截至2017年年末,公司储备驴皮数量有100万张左右.

结论:关于本文可作为相关专业东阿阿胶论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文东阿阿胶论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。

东阿阿胶预计明年初拿牌
自商务部网站10月22日公布东阿阿胶申牌声明的信息后,东阿阿胶就直销问题回复媒体时表示,“没有意外的话,我们预计2015年初可以获得直销牌照。”。

渠道结构优化近尾声东阿阿胶有望现戴维斯双击
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东阿阿胶股份有限公司的投资价值分析
摘 要:阿胶的原产地是山东东阿县。东阿阿胶历来名冠天下,直至今日“东阿阿胶”几乎已经成为阿胶的代名词,同时也演变为山东东阿阿胶股份有限公司的简称。

市场失灵看我国医疗改革问题其完善途径
摘要:我国的医疗卫生方面的改革己经进行了二十余年,尽管在卫生技术等一系列方面取得了很大的进步,但医改中的新问题仍然不断出现,“看病贵、看病难”等。

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