高管变更和真实活动盈余管理,此文是一篇盈余管理论文范文,为你的毕业论文写作提供有价值的参考。
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【摘 要】本文发现,在高管常规变更中,没有发现真实活动盈余管理行为；而在高管非常规变更的上一年及次年,均发现了显著正向的真实活动盈余管理行为.该研究表明高管非常规更换在淘汰低效率高管的同时也导致了真实活动盈余管理,该研究有助于监管层客观认识我国上市公司的真实活动盈余管理现状及高管更换的经济后果,为他们制定行之有效的监管策略提供理论和实践指导,也有助于投资者更好对投资对象进行鉴别,优化投资决策.
【关键词】真实活动盈余管理；常规高管变更；
非常规高管变更
【中图分类号】F830.9
一、引言
企业高层更换是“理解约束经理人的力量的关键变量”,一般认为资本市场及企业内部的机制能有效地更换效率低下的高管.盈余管理是在高管变更这种约束力量下的一种机会主义行为,高管变更在更换效率低下的高管同时,也可能带来更多的盈余管理.前人已有大量的研究表明：在高管变更的前后,高管人员会通过操控应计项目来管理盈余（杜兴强等,2010；DeAngelo,1988）,然而直到Roychowdhury（2006）对真实活动盈余管理进行综合度量的模型出来之后,人们才真正地把目光关注到对真实的经营活动所进行的盈余管理方式上来.而大量的研究表明,公司高管会通过操控真实的经营活动进行盈余管理（Schipper,1989；Dechow和Sloan,1991；Bartov,1993）,而且隨外部制度环境及会计规范的不断完善,经理人员通过会计手段进行盈余操纵的空间变小,企业盈余管理的方式有逐渐从应计盈余管理向真实活动盈余管理转变的趋势（Ewert和Wagenhofer,2005；Zang,2011）.真实活动盈余管理不仅改变各期盈余分配,也影响整体盈余水平和 流量,他通过对实际经营活动进行操控,会导致企业偏离最优的经营活动,长此以往会减弱企业的竞争能力,比起应计项目调整,更损害投资者的长远利益.研究高管更换和真实活动盈余管理,可以帮助监管层客观认识我国上市公司的真实活动盈余管理现状及高管更换的经济后果,为他们制定行之有效的监管策略提供理论和实践指导,也有助于投资者对投资对象进行更好的鉴别,优化投资决策.
二、文献回顾和假设提出
（一）真实活动盈余管理的动机及其经济后果
经理人员进行盈余管理的方式主要有两种：第一种是应计项目盈余管理（AEM）,即通过会计政策选择、会计估计变更等方法来管理盈余,如少提坏账准备、推迟注销资产,并不直接影响企业的 流；第二种是真实活动盈余管理（REM）,通过操控直接影响企业 流的真实经营活动来达到管理盈余,如降价促销、超量生产、削减广告及研发费用等.Schipper（1989）首次提出了真实活动盈余管理这个概念,但由于真实活动盈余管理测度的困难,一直以来国内外盈余管理主要以应计盈余管理为主,早期的真实活动盈余管理的研究主要针对高管的投资操控行为.Dechow和 Sloan（1991） 以及Bushee（1998）的研究均发现：CEO在其任期的最后时段,会通过减少研发费用来提高短期盈利水平.Bartov（1993）则发现经理们会通过适时地处置资产和变卖投资来调整收益,从而达到平滑利润和调整产权比率的目的.Cheng（2004）发现当CEO即将退休或公司出现微盈状况时,R&D 的削减和CEO行权的价值是正相关的.Bens等（2002）发现公司为了减缓行使股票期权对每股盈余的稀释,经理人员会减少研发开支和资本性支出.自从Roychowdhury（2006）设计出测度真实活动盈余管理程度的模型后,真实活动盈余管理行为研究逐渐成为实证会计领域的研究热点.研究的角度主要有：一是对真实活动盈余管理的动机进行研究.现有的研究发现：经理人员会为了避亏或达到一定的盈利基点（Roychowdhury,2006； Gunny,2010； 李彬、张俊瑞2010）,为了迎合分析师的预测（Zhang ,2008； Chen ,2010）,或为了增资发行（seasoned equity offerings）调增利润（Cohen ,2010）,而进行真实活动盈余操控.此外,高管的职业背景、会计法律的完善、内部治理机制以及外部治理机制的有效性等也会影响经理人员进行真实活动盈余管理的动机.Yu（2008）发现有会计从业背景的经理人员会更多地采用真实活动盈余操控.Zang（2011）和Cohen, Dey和Lys（2008）的研究均发现,随着会计法律的完善、外部诉讼风险的增加,企业盈余管理方式会从应计盈余管理转向真实活动盈余管理.Ge和Kim（2009）的研究发现董事会治理越有效,真实活动盈余管理行为越多,而并购保护越强时,真实活动盈余管理行为越少.Gunny（2005）认为,公司可能采用真实活动盈余管理行为的原因有三种：首先,应计盈余管理受到监管机构调查和集团诉讼的风险较高；其次,由于应计项目具有转回特征,受到前期盈余操纵程度的制约,因此操作空间有限；再次,应计盈余管理易受审计人员的检查和制约.二是对真实活动盈余管理和应计项目盈余管理的权衡关系进行研究.Zang（2011）研究发现企业的真实活动操控主要发生在第四季度,真实活动操控和应计项目操控是互为替代关系的两种盈余管理方式,并且通过Hausman检验发现企业会优先选择真实活动操控管理盈余.此外,受制于SOX法案出台后诉讼风险的不断上升和外部监管的加强,应计项目操控的比例逐渐下降而真实活动操控的比例逐步上升（Zang,2011；Cohen,2010；Cohen等,2008）.三是对真实活动盈余管理经济后果的研究.有的研究发现真实活动盈余管理行为会损害股东利益：Gunny（2005）通过建立两组对照样本发现,进行真实活动盈余管理的公司未来的盈余和 流均显著低于它的对照组.李增福,郑友环（2010）发现销售操控嫌疑样本公司随后三期的股东获得能力和公司投资水平普遍低于配对样本公司的对应水平；而有的研究则发现真实活动盈余管理行为在某种情况下还有利于股东价值.Gunny（2010）在其后来的研究中就进一步发现当管理者通过真实活动盈余管理达到盈利目标时,会向利益相关者传递出积极的信号,和未进行真实活动盈余管理且未达到盈利目标的公司相比,更有利于公司未来获得更好的经营业绩.
结论：关于盈余管理方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关盈余管理论文论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
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