利率市场化背景下P网贷成交量影响因素,本论文可用于利率市场化论文范文参考下载，利率市场化相关论文写作参考研究。
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摘 要：随着中国利率市场化改革的不断深入,以及经济下行压力和平台合规成本的上升等因素的影响,国内网贷行业综合利率持续下降.影响P 平台日成交量变化的因素有哪些?这些因素和日成交量的变化有怎样的关联?以陆金服平台数据分析利率和日成交量的相关关系,通过建立多元线性回归模型实证分析,发现：投资人数、借款人数和平均借款期限对日成交量具有显著正相关关系；借款利率和日成交量具有分段相关性,利率处于较高水平时,其和日成交量具有较低的正向相关性,利率处于较低水平时,其和日成交量具有显著的负相关关系；因此不同的时期应重点关注不同的影响因素,促进网贷平台健康可持续发展.
关键词：P 平台；利率市场化；信息不对称；网贷成交量
中图分类号：F83文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.32.062
1引言
目前,我国金融行业正快速发展,P 作为一种近年来出现的互联网金融新模式,正急速成长.截至2016年7月底,P 历史累计成交量为23904.79亿元,2016年累计成交量就突破10000亿元,是2015年的2.68倍.P 成为民间借贷的重要渠道和平台,有效改善了资本的配置效率.但是,P 平台也开始面临挑战.目前,利率市场化改革不断加快,逐步形成由市场需求和供给来决定金融机构存贷款利率的市场利率体系.面对利率市场化冲击,竞争加剧,不少P 企业开始逐步下调利息,收益率从15%下降达如今8%-9%.
近年來频频发生的P 平台跑路事件,使得投资者进一步加剧了对平台风控能力的担忧,一些拥有强大风控能力的平台更受到投资者的关注.而且,国家层面的监管开始加强,2016年发布管理办法明确P 平台角色,将个人和法人在同一平台的借款余额限定在了20万和100万.平台逐步开始转型,优胜劣汰趋势明显.本文将在利率市场化这一背景下对P 成交量的影响因素进行定量的实证研究,以具有典型性的P 平台——陆金服作为研究对象,分析各影响因素的变化对日成交量的时间演化路径,为转型中的平台提供借鉴思路.
2文献综述
国内有关P 的研究中,主要是研究监管模式、发展路径、利率及成交量影响因素研究为主.金家栋（2016）提出加强监管、去问题平台、降不良贷款来推动P 可持续发展.降富楼等（2016）提出,银行利率仍然是主导P 网贷利率的主要因素,同时市场力量对P 利率的影响也不容忽视,张立炜（2016）提出百度指数对平台成交量有正向影响,且存在滞后效应.陆松新（2015）通过研究风险投资,第三方资金监管对成交量的影响,结果表明,法律和监管缺位下,这些因素对成交量不显著.李振磊（2016）研究经营特征要素对P 成交量的影响,研究结论是由于征信体系不完善,风险准备金对交易额没有显著影响.
国外研究特别关注风险控制方面,Yanhong Guo等（2016）用数据挖掘的方法对P 平台的信用风险评价及投资决策进行了研究.Riza Emekter等（2015）发现信用等级,债务收入比以及FISO评分都会对影响贷款是否出现违约.对高风险的借款人实行高利率并不能减少其贷款违约的可能性,重要的是平台需要吸引高信用评分的借款人.Ravina （2012）发现在美国Prosper中,女性更容易获得贷款,而且借款人的照片越清晰,越美貌贷款成功越高,借款利率也越低.但是在德国的调研中未发现性别歧视现象.
本文在利率市场化的大背景下,利用“网贷之家”的数据,从投资人、借贷人、利率、借款标的数和期限来研究影响交易量的因素.
3研究假设和模型设计
3.1研究假设
经过文献梳理和探讨,P 网贷平台面向的大众是小额投资借款人,有限理性假设背景下,双方在投资和借款时会考虑到平台利率的变化对自身利益造成的影响,因此我们认为平台平均利率会对成交量产生影响.同时理论研究发现,P 网贷平台具有较为明显的交叉网络外部性,借款人和投资人任何一方数量的变化都会影响另外一方人数的变化,进而对平台成交量产生影响.P 网贷平台包含的双边用户是具有一定的信息隐蔽性,对于平台双方用户来说,存在信息不对称的现象,因此我们认为投资人数和借款人数会对平台平均利率产生不同方向的影响.借款标数和平均借款期限关系到投资人和借款人的利益,同时也较为直接的对平台成交量具有一定的影响.基于此,我们提出了以下研究假设：
假设1：日成交量和平台平均利率呈负相关关系.
假设2：日成交量和投资人数及借款人数均呈正相关关系.
假设3：平台平均利率和投资人人数正相关,和借款人数负相关.
3.2数据情况说明
陆金服具有庞大的用户和较高的评级指数,平台标的期限分布较为全面,投资和借款人数基数庞大,具有一定的稳定性和典型性,由此我们将以陆金服为例进行实证分析来验证假设.
数据来源于国内权威的第三方网贷资讯平台——“网贷之家”,共截取184个有效样本数据.选取日成交量（amount）、投资人数（Investors）、借款人数（Debtors）、平台平均利率（Rate）、借款标数（Biaoshu）、借款期限（term）等为主要变量.日成交量为因变量,其他为自变量.
表1是对184个有效样本数据的描述性统计分析,可以看到,陆金服平台平均借款期限为23个月,日平均成交量为65607万,平均借款人数为12569,比平均投资人数高出2500人左右；平均利率为7.18%,离散系数为1.03,表明平台的利率相对较为稳定,波动幅度处在一定合理的范围.同时,可以观察到debtors, investors, amount, biaoshu的离散系数都很大,说明样本数据的波动幅度比较大.
对各个变量之间做相关系数矩阵得到表2,可以得到解释变量之间的相关性,其中,借款期限和投资人数、借款人数的相关系数均为负,和平台利率相关系数为正,且从相关系数绝对值大小来看,借款期限和投资人数的相关性比其和借款人数的相关性更大.利率和投资人数和借款人数均为负相关关系,由此可证假设3不成立.这种相关性的解释只能从表面上看到两个变量之间的联系,并不能确定二者之间的内在因果关系,基于此,我们进一步做回归分析,对假设结果进行验证.
结论：关于本文可作为相关专业利率市场化论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文利率市场化的利弊论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。
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