A股乏力，牛市金钥匙何在,这是一篇与牛市论文范文相关的免费优秀学术论文范文资料,为你的论文写作提供参考。
牛市论文参考文献：
Joseph是我的一位老前辈,早年在Intel实验室工作,回国后参与创办了一家知名度非常高的科技类公司,这几年又开始了新一轮的创业.在前不久的一次交谈中,我们谈到了股票投资.在他看来,投资美国股票其实挺简单,只要选好成长型科技股（当然这是他擅长的领域）,买入并持有,基本可以保障孩子未来的教育费用.但是买A股,更像是买*,必须辞掉工作全职对待.最后,他问了一个问题,中国股票市场究竟是钱太多还是票太少?我认为是后者.
众所周知,A股有三大“怪象”经常遭人诟病.一是波动率过高.与美国相比,上证综指和标普500的长期收益率基本符合中美经济增速的差异,但A股波动率显著高于美国,这在2015年格外明显.过高的波动率使得A股很难形成稳定的回报率预期,并影响到长期资金的入市.其次是估值的结构性泡沫,尤其是创业板.虽然目前价值股估值相对合理,但创业板的静态市盈率又回到了90倍以上.第三是重组股炒作盛行.在过去十年的160只10倍股中,有60只连股票的名称都换了,而这在近两年似乎愈演愈烈.
在我们看来,上述三大“怪象”很大程度都是由A股供给不足导致的.从市值角度上看,中国已经是除美国之外全球第二大的股票市场,与中国经济地位基本匹配,但是A股上市公司供给明显偏少.这直接导致了A股的深度不够,同时壳价值居高不下.数据上看,一个国家GDP中上市公司贡献的比重,能更加真实地反映该国资产证券化率水平.我们可以通过计算上市公司净利润占GDP的比例,进行横向对比.2014年,美国上市公司净利润占GDP的比重超过20%,日本约为10%,而我国仅为4%.
更重要的是A股供应不足的结构性问题.按照收入法口径计算,目前金融业和采掘业的资产证券化率分别约为50%和60%,而其他相对新兴行业基本在10%以下.于是,我们看到了在A股中金融和采掘业GDP的合计占比超过50%,但这两个行业在GDP中的合计占比仅为10%.也就是说,目前A股上市公司结构与实体经济之间存在很大的差异.这在股票市场上体现为过多的货币追逐相对稀缺的标的,并进一步推高了新兴产业的估值水平.
2005-2008年间,许多传统领域的大公司集中上市,这基本符合那个时代的特征.但随着中国经济进入转型期,却鲜有新兴产业特别是互联网领域的优质公司登陆A股,我们更多地要去海外市场找寻他们的身影.以信息技术行业为例,根据不完全统计,目前共有约180家中国公司在美国、欧洲、香港、新加坡上市.这些公司2014年净利润合计逾600亿元,与A股相同行业的上市公司体量相当,其中还不包括阿里巴巴、京东商城等被纳入可选消费领域的电商巨无霸.我们已经看到了巨人网络、分众传媒、学大教育等中概股,正在通过不同方式回归A股.如果这一浪潮能真正掀起,A股“科技股”的资产荒将得以缓解,股票市场的投资价值也将明显提升.
问渠那得清如许,为有源头活水来.*总书记在关于十三五规划建议的说明中,提到现行监管框架存在着不适应我国金融业发展的体制性矛盾,并要求坚持市场化改革方向,加快建立现代金融监管框架.我们近期也看到了IPO重启,和更符合注册制安排的发行制度改革.从这个角度上看,以注册制、并购重组和中概股回归为代表的股票市场供给侧改革,有望成为2016年A股的重要逻辑.也许会有阵痛,但这才是开启A股真牛市的金钥匙,我们充满期待.（作者/赵扬,光大证券策略分析师）
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A股持续调整牛市渐行渐远
2015年下半年和2016年初，市场连续经历了三次大的股灾。在此背景下，A股遭遇血洗，哀鸿遍野。虽然投资者的信心跌至谷底，但不乏还有唱多的专业人。
A股，且行且珍惜。
A股是我们自己的股市。投机虽易，投资不易，且行且珍惜。中国人什么都多就是不多文学青年，中国文学什么都缺就是不缺民间文学，一部电视剧走红之后，。
震荡，是羊年A股关键词
沪港通目前进入平衡阶段，A股累计上升50%，差价空间不大。截至2月10日收盘，沪股通总额度剩余1993 82亿元，累计使用1006 18亿元;港。
2018年A股牛市逻辑
谈到牛市，中国投资者的第一个疑问就是：宏观经济这么差，股市会好吗？接下来一般还会问：如果宏观经济增速持续回落，而股市上涨，不是与经济背离吗？不是。