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主题:方程论文写作 时间:2019-05-21

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【摘 要】本文依据货币政策的传导机制及我国经济、金融的实际情况,并结合数据的可获得性,构建了我国金融状况指数(FCI)的指标备选池.然后,基于结构方程的验证性因子分析法对各项指标进行筛选,得出我国FCI的具体构建指标.

【关键词】金融状况指数(FCI) 构建指标 结构方程模型

一、引言

金融状况指数(FCI)的重要作用已在我国受到广泛关注,但目前我国仍未编制及发布该指数.国内有关FCI的研究越来越多,而关于FCI构建指标选取的定量研究较少.本文基于结构方程模型筛选出适合我国实际的FCI的构建指标,对我国编制和发布FCI的实践具有一定的指导意义.

二、FCI构建指标选择依据及备选指标

已有的研究表明,FCI的构建指标可从货币政策的传导机制进行理论分析,且从货币渠道(利率、汇率、财富等)及信贷渠道(信贷量、货币供应量)两个方面分析货币政策传导渠道已被西方经济学家普遍认可.依据相关理论及我国经济、金融的实际情况,结合数据的可获得性,本文选入了大量的相关指标作为我国FCI的备选指标.包括12个利率指标(1天、7天、14天、21天、30天、60天Shibor(银行同业拆借利率)、1天、7天、14天、21天、30天、60天TBRTNIM(银行间市场债券质押式回购交易利率),8个汇率指标(人民币/美元、人民币/港元、人民币/日元、人民币/欧元、人民币/英镑、人民币/澳元、人民币/卢布、人民币/泰铢),2个房地产价格指标(国房景气指数、中国百城住宅均价)和12个股票价格指标(上交所A股市价总值,深交所A股市价总值、股票市价总值、上交所A股市值、深交所A股流通市值、股票流通市值、上证收盘A股、深证收盘A股、上证收盘综合指数、深证收盘成分指数、沪深收盘300指数、上证收盘180指数),3个货币供应量指标(M0、M1、M2)及3个信贷规模指标(金融机构本外币信贷支出总额、金融机构人民幣短期贷款额、金融机构人民币中长期贷款额).

三、基于结构方程模型的FCI的构建指标筛选

本文选用从2008年1月到2016年12月的月度统计数据,运用结构方程模型的验证性因子分析对各项指标进行效度检验,从而筛选出我国FCI的具体构建指标.数据来自中国人民银行官方网址、中国外汇局官方网址、Wind咨询数据库.利用AMOS软件得到如下结果:

易丹辉认为各个测量指标的标准载荷系数的值应大于0.5且在1%的显著性水平下显著,并且各项指标的误差变量对应的P值应小于0.05的显著性水平[2].据此,由表1可知,M2、人民币/美元、国房景气指数及金融机构中长期贷款额应剔除,适合构建我国FCI的具体指标有10个,分别为M1、1天Shibor、7天Shibor、1天TBRTNIM、7天TBRTNIM、人民币/港元、上证A股收盘综合指数、沪深300收盘综合指数、中国百城住宅均价以及金融机构人民币短期贷款额.

四、结论

首先,依据相关理论及我国经济、金融的实际情况,并结合数据的可获得性,构建了我国FCI的指标备选池.然后,基于结构方程的验证性因子分析法对其进行定量分析,得出我国FCI的具体构建指标.未来我国在构建FCI时,可以考虑以上定量研究的结论,首选相应的指标.

参考文献

[1]封思贤,蒋伏心,谢启超等.金融状况指数预测通胀趋势的机理和实证—基于中国1999~2011年月度数据的分析[J].中国工业经济,2012,(4):18-30.

[2]易丹辉.结构方程模型:方法和应用[M].北京:中国人民大学出版社,2008.

基金项目:基于结构方程模型的金融状况指数构建及其对货币政策的应用研究,类别:广西师范大学校级青年基金(17A).

作者简介:封艳红(1989-),女,湖南衡阳人,广西师范大学数学和统计学院,硕士,助教,研究方向:金融统计和风险管理.

结论:关于本文可作为方程方面的大学硕士与本科毕业论文方程题100道带答案大全论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。

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